啟迪藥業(yè)、盟科藥業(yè)易主，醫(yī)藥行業(yè)加速洗牌
2025/9/25   來源：21世紀經(jīng)濟報道  閱讀數(shù)：

21世紀經(jīng)濟報道記者 閆碩

近日，啟迪藥業(yè)、盟科藥業(yè)控制權變更的消息引發(fā)市場廣泛關注。

9月23日晚間，啟迪藥業(yè)（000590.SZ）發(fā)布公司控制權變更完成的公告，公司控股股東由啟迪科服變更為湖南賽樂仙，實際控制人為江琎，同時公司高管基本調(diào)整完成。而隨著股東和管理層的變動，啟迪藥業(yè)也將迎來自上市以來的第6次更名。

無獨有偶，9月22日晚間，盟科藥業(yè)-U（688373.SH）發(fā)布公告稱，其與海鯨藥業(yè)簽訂了《附條件生效的向特定對象發(fā)行股份認購協(xié)議》，將向海鯨藥業(yè)發(fā)行1.64億股A股股票。本次非公開發(fā)行完成后，公司控制權將發(fā)生變更，海鯨藥業(yè)將持有公司20.00%股份并成為公司控股股東，自然人張現(xiàn)濤將成為公司實際控制人。這也將結束此前公司無控股股東、實際控制人的狀態(tài)。

資本市場風云激蕩，企業(yè)控制權變動背后，既是資本對醫(yī)藥賽道價值的再判斷，也是行業(yè)加速洗牌的縮影。對啟迪藥業(yè)、盟科藥業(yè)而言，如何依托新股東資源完成業(yè)務聚焦、穩(wěn)定經(jīng)營預期，將是決定其能否在行業(yè)變革中突圍的關鍵。

啟迪藥業(yè)易主湖南賽樂仙

啟迪藥業(yè)股東變更源于啟迪科服與中國農(nóng)業(yè)銀行股份有限公司北京自貿(mào)試驗區(qū)分行存在金融借款合同糾紛案件，導致啟迪科服持有的，當時全部處于質(zhì)押/司法凍結狀態(tài)的啟迪藥業(yè)5860.7萬股票被公開拍賣。

7月15日，湖南賽樂仙管理咨詢服務合伙企業(yè)（簡稱“湖南賽樂仙”）以10.07億元的價格成功競拍。湖南賽樂仙成立于2025年6月19日，股權穿透后實際控制人為江琎。

股權變革也伴隨著人事變動。8月30日，啟迪藥業(yè)發(fā)布公告，焦祺森因工作變動決定辭去公司董事長等職務，同時不再擔任公司法定代表人，辭去上述職務后焦祺森仍將擔任公司其他職務。馮雪因工作變動決定辭去公司董事等職務，繼續(xù)擔任公司總裁。

9月22日晚間，啟迪藥業(yè)又發(fā)布公告指出，馮雪因工作變動決定辭去公司總裁職務，蔡軍先生因職業(yè)規(guī)劃原因決定辭去公司副總裁職務。二者也一并辭去在公司及控股子公司擔任的所有職務。

也是在9月22日，啟迪藥業(yè)召開2025年第一次臨時股東大會，經(jīng)股東湖南賽樂仙提名，補選江琎、周延奇為非獨立董事。

9月23日，啟迪藥業(yè)召開第十屆董事會第七次會議，選舉江琎為公司董事長兼總裁，補選董事會下設各委員會的相應委員并調(diào)整了部分高級管理人員。同時，江琎擔任公司總裁、喬雪峰擔任公司副總裁。

由此，基于股權結構、湖南賽樂仙持股比例及董事會等治理架構調(diào)整情況，啟迪藥業(yè)控股股東變更為湖南賽樂仙，實際控制人為江琎。

啟迪科服不再持有公司股票，啟迪科服及其一致行動人北京華清投資有限公司持有的公司股票總數(shù)占公司總股本的比例從26.37%下降至1.90%。

在股東變更的同時，啟迪藥業(yè)還擬進行更名。9月6日，啟迪藥業(yè)發(fā)布公告，為了更好地體現(xiàn)公司主營業(yè)務和行業(yè)特征，增強消費者和投資者對公司品牌辨識度，擬對公司名稱進行變更——古漢養(yǎng)生健康產(chǎn)業(yè)集團股份公司。

根據(jù)啟迪藥業(yè)半年報，其業(yè)務涵蓋中藥、化藥、保健食品三大板塊，是湖南省首家醫(yī)藥類上市企業(yè)。其核心產(chǎn)品古漢養(yǎng)生精被列入湖南省非物質(zhì)文化遺產(chǎn)名錄，“古漢”品牌被評為“中華老字號”。

值得關注的是，在此次更名之前，啟迪藥業(yè)已先后更名5次。啟迪藥業(yè)集團股份公司于1993年11月成立，1996年1月19日在深圳證券交易所掛牌上市。隨后，1997年、2000年、2001年、2015年、2020年由于各種原因分別進行更名。

對于這種頻繁的更名是否會帶來一定的影響，以及啟迪藥業(yè)如何降低可能的負面影響等問題，21世紀經(jīng)濟報道記者致電了啟迪藥業(yè)董秘，對方表示“沒有辦法回復”。

值得一提的是，9月6日，啟迪藥業(yè)公告稱，因日常經(jīng)營業(yè)務需要，預計在2025年度將與湖南賽樂仙之關聯(lián)方湖南恒昌醫(yī)藥集團股份有限公司（簡稱“恒昌醫(yī)藥”）發(fā)生日常經(jīng)營性關聯(lián)交易，交易金額預計不超過5000萬元。

恒昌醫(yī)藥成立于2015年1月20日，實際控制人、法定代表人均為江琎。2022年，恒昌醫(yī)藥尋求深交所上市，經(jīng)歷三輪問詢后，其又于2024年7月主動撤回IPO申請。

根據(jù)啟迪藥業(yè)官網(wǎng)，8月以來，恒昌醫(yī)藥與啟迪藥業(yè)互動較為頻繁。二者欲在思想理念、文化融合、經(jīng)營協(xié)同、資源整合等維度展開深度鏈接。

對于啟迪藥業(yè)未來的戰(zhàn)略規(guī)劃，董秘向記者表示，9月16日，衡陽市人民政府與恒昌醫(yī)藥簽訂了戰(zhàn)略協(xié)議，后續(xù)可能會按照戰(zhàn)略協(xié)議的內(nèi)容，進一步推動經(jīng)營發(fā)展。但是具體內(nèi)容，目前并未對外公布。

盟科藥業(yè)易主海鯨藥業(yè)

9月22日晚間，盟科藥業(yè)發(fā)布2025年度向特定對象發(fā)行股票預案，擬以6.3元/股的價格向南京海鯨藥業(yè)定向增發(fā)1.64億股股份，募資不超過10.33億元。

發(fā)行完成后，海鯨藥業(yè)將持有盟科藥業(yè)20.00%股份，成為控股股東，自然人張現(xiàn)濤將成為公司實控人，同時海鯨藥業(yè)有權向盟科藥業(yè)董事會提名5名董事，超過董事半數(shù)。

作為一家高端抗生素玩家，盟科藥業(yè)于2022年8月5日在上海證券交易所科創(chuàng)板上市。首款產(chǎn)品康替唑胺片已于2021年在中國獲批上市，并有多款抗菌新藥處于臨床開發(fā)階段。

2022-2023年及2023-2024年已上市產(chǎn)品銷售收入年增速分別為88.31%和43.51%，2025年半年度產(chǎn)品銷售收入增速同比增長10.26%。

但隨著產(chǎn)品銷售規(guī)模的擴大，盟科藥業(yè)自有團隊覆蓋終端醫(yī)院的廣度與深度仍較為有限，其產(chǎn)品難以短期內(nèi)實現(xiàn)進一步爆發(fā)式的增長，需要通過外部賦能進一步提高商業(yè)化效率。

而且，目前盟科藥業(yè)仍無自主生產(chǎn)能力，截至2025年6月30日，公司現(xiàn)有產(chǎn)品均委托華海藥業(yè)進行生產(chǎn)。2025年9月，公司新增重慶博騰制藥科技股份有限公司為康替唑胺片生產(chǎn)用原料藥生產(chǎn)商，其生產(chǎn)的康替唑胺原料藥上市登記，已獲得國家藥監(jiān)局批準。

在此背景下，盟科藥業(yè)計劃通過本次融資實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)整合，引入具有較強銷售能力的產(chǎn)業(yè)投資人作為公司控股股東，同時進行生產(chǎn)與研發(fā)的協(xié)作。

更為關鍵的是，募集的資金一方面將用于補充營運資金，既支撐日常經(jīng)營發(fā)展，也改善財務結構以降低經(jīng)營與財務風險；另一方面則用于保障研發(fā)投入，提升公司核心競爭力。

盟科藥業(yè)歷史上研發(fā)投入較大，2022年、2023年、2024年及2025年1-6月研發(fā)投入分別為1.50億元、3.45億元、3.69億元和1.16億元。

“因此，為提升公司核心競爭力，鞏固自身行業(yè)地位，公司需持續(xù)進行研發(fā)投入。本次使用募集資金補充流動資金，公司的資金實力將得到提升，將為公司進行持續(xù)的研發(fā)創(chuàng)新提供資金保障。”盟科藥業(yè)指出。

海鯨藥業(yè)成立于1991年7月，張現(xiàn)濤以直接和間接持有的方式合計控制公司72.85%股權，為實際控制人。海鯨藥業(yè)主要聚焦化學制劑及原料藥、藥學研究服務、CDMO服務（定制研發(fā)生產(chǎn)服務），在化學制藥業(yè)務領域，海鯨藥業(yè)共擁有制劑藥品注冊批件40個，原料藥生產(chǎn)批件5個， 其中25個藥品注冊批件納入2024年版醫(yī)保目錄。

光大證券研究指出，此次定增融資將顯著增強盟科藥業(yè)的資金實力，加快MRX-5/MRX-8等抗菌藥物的海外臨床研發(fā)進度。此前公司這兩款產(chǎn)品已經(jīng)完成海外臨床I期，且MRX-5獲得FDA孤兒藥資格認定，若順利開展海外臨床II期試驗將顯著提升公司價值。富余資金亦可助力盟科藥業(yè)進一步拓展臨床前研發(fā)，公司臨床前管線包含多肽偶聯(lián)藥物、抗體偶聯(lián)藥物及其他抗感染類藥物有望借此機會推進至臨床階段。

無論是“困境企業(yè)”的控制權迭代，還是成長型企業(yè)的資源整合，實際控制人變更都可能影響現(xiàn)有經(jīng)營管理團隊的穩(wěn)定性，并因調(diào)整業(yè)務發(fā)展戰(zhàn)略和業(yè)務管理體制對上市公司造成影響。相關企業(yè)能否在變革中完成突圍，值得期待。

編輯：Rae