取消藥品定價(jià) 基金經(jīng)理看好兩類(lèi)藥企
2015/5/7   來(lái)源：中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)  閱讀數(shù)：

日前，國(guó)家發(fā)改委等部門(mén)發(fā)出《關(guān)于推進(jìn)藥品價(jià)格改革意見(jiàn)的通知》，取消絕大部分藥品的政府定價(jià)。證券時(shí)報(bào)記者采訪(fǎng)的醫(yī)藥基金基金經(jīng)理普遍認(rèn)為，這一政策將利好品牌OTC和血制品兩類(lèi)企業(yè)。

兩類(lèi)企業(yè)將受益

《通知》規(guī)定，今年6月1日起，除麻醉、一類(lèi)精神藥品仍由政府定價(jià)外，其它藥品將由市場(chǎng)形成價(jià)格。

國(guó)投瑞銀醫(yī)療保健基金經(jīng)理倪文昊認(rèn)為，該項(xiàng)政策將完善藥品采購(gòu)機(jī)制，強(qiáng)化醫(yī)�？刭M(fèi)作用，建立以市場(chǎng)為主導(dǎo)的藥品價(jià)格形成機(jī)制，總體來(lái)說(shuō)對(duì)制藥企業(yè)是利好。藥企通過(guò)招標(biāo)競(jìng)價(jià)、議價(jià)及自主定價(jià)等模式形成藥品價(jià)格，擁有獨(dú)家產(chǎn)品的藥企可以通過(guò)議價(jià)使產(chǎn)品價(jià)格公開(kāi)透明且留有合理的盈利空間，以往供給緊張的限價(jià)產(chǎn)品可以適度提高價(jià)格，品牌非處方藥(OTC)企業(yè)將適當(dāng)獲得溢價(jià)。

富國(guó)醫(yī)療保健行業(yè)基金經(jīng)理戴益強(qiáng)分析，品牌OTC和血制品行業(yè)有望受益。最高零售價(jià)放開(kāi)，議價(jià)能力強(qiáng)的品牌OTC最易提價(jià)，價(jià)格天花板升高，提價(jià)還將減少終端攔截。血制品行業(yè)長(zhǎng)期受上游漿站與下游價(jià)格管制，最高零售限價(jià)放開(kāi)，帶來(lái)終端價(jià)的跨越，企業(yè)能力將明顯提升。

“此次藥品放開(kāi)政策市場(chǎng)早有預(yù)期，只是時(shí)點(diǎn)比先前預(yù)期稍有提前，短期不會(huì)對(duì)醫(yī)藥上市公司股價(jià)形成較大影響。中長(zhǎng)期來(lái)看，利好血制品企業(yè)、OTC品牌藥企業(yè)及創(chuàng)新藥企業(yè)。血液制品供給緊張，價(jià)格放開(kāi)后，具備提價(jià)可能。品牌OTC藥品企業(yè)近幾年受到行業(yè)增速放緩、藥店終端攔截因素影響盈利狀況較差，OTC品種大部分由省物價(jià)局定價(jià)或者備案，價(jià)格放開(kāi)后，具有品牌力的藥企有望獲得溢價(jià)�！� 倪文昊表示。

長(zhǎng)城醫(yī)療保健基金經(jīng)理徐九龍回應(yīng)證券時(shí)報(bào)記者說(shuō)：“此次藥品價(jià)格放開(kāi)在預(yù)期之內(nèi)，預(yù)計(jì)這項(xiàng)政策措施將來(lái)對(duì)行業(yè)會(huì)產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響。因?yàn)槲覈?guó)制藥企業(yè)的產(chǎn)品主要是仿制藥，創(chuàng)新能力不足，競(jìng)爭(zhēng)同質(zhì)化，一旦放開(kāi)價(jià)格管制，尤其在醫(yī)�？刭M(fèi)的形勢(shì)下，產(chǎn)品價(jià)格下行壓力明顯加大，企業(yè)生存環(huán)境將明顯分化�！�

醫(yī)藥板塊將出現(xiàn)分化

A股市場(chǎng)上的醫(yī)藥公司在今年2月中旬至4月中旬開(kāi)始發(fā)力，呈現(xiàn)集中上漲態(tài)勢(shì)。2015年以來(lái)至5月6日，A股醫(yī)藥指數(shù)從1331.35點(diǎn)上漲至1972.73點(diǎn)，區(qū)間漲幅48.18%。

受益于醫(yī)藥板塊上漲，醫(yī)藥主題基金凈值表現(xiàn)強(qiáng)勁。目前全市場(chǎng)共有31只醫(yī)療主題基金，其中主動(dòng)管理型的醫(yī)藥主題基金18只。Wind數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)至5月5日，這18只主動(dòng)管理型的醫(yī)藥主題基金的平均凈值增長(zhǎng)率為47.96%。

具體來(lái)看，富國(guó)醫(yī)療保健以區(qū)間82.45%的凈值增長(zhǎng)率排在首位，工銀瑞信醫(yī)療保健行業(yè)、鵬華醫(yī)療保健基金分別以66.28%、62.21%的凈值增長(zhǎng)率排在第二、三位。倪文昊管理的國(guó)投瑞銀醫(yī)療保健今年以來(lái)凈值增長(zhǎng)率達(dá)49%。

“醫(yī)藥板塊普漲過(guò)后將呈現(xiàn)分化行情，我們看好處方藥企中創(chuàng)新能力強(qiáng)、積極向互聯(lián)網(wǎng)等新模式轉(zhuǎn)型的公司，看好互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療、個(gè)體化醫(yī)療等主題投資的個(gè)股，以及受益于取消藥品定價(jià)的品牌OTC和血制品公司�！备粐�(guó)醫(yī)療保健基金經(jīng)理戴益強(qiáng)補(bǔ)充道。

徐九龍補(bǔ)充道，從投資的角度看，一些行業(yè)和公司將受益于價(jià)格放開(kāi)。例如，血液制品市場(chǎng)價(jià)格已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于國(guó)家定價(jià)，仍供不應(yīng)求。企業(yè)將可以根據(jù)供求關(guān)系提高出廠(chǎng)價(jià)格;品牌OTC產(chǎn)品可以實(shí)現(xiàn)價(jià)值回歸;一些創(chuàng)新能力強(qiáng)、產(chǎn)品梯隊(duì)好的公司將體現(xiàn)創(chuàng)新價(jià)值，還有一些大型醫(yī)藥商業(yè)流通企業(yè)將在此次政策調(diào)整中不斷拓展醫(yī)院供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)。相反，在原來(lái)藥品價(jià)格形成機(jī)制下獲得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的產(chǎn)品，如單獨(dú)定價(jià)產(chǎn)品等將承壓。

一些行業(yè)和公司將受益于價(jià)格放開(kāi)。血液制品市場(chǎng)價(jià)格已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于國(guó)家定價(jià)，仍供不應(yīng)求,未來(lái)企業(yè)將可以根據(jù)供求關(guān)系提高出廠(chǎng)價(jià)格;品牌OTC產(chǎn)品可以實(shí)現(xiàn)價(jià)值回歸。






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編輯：雨忱