2014年22起醫(yī)藥重大并購(gòu)案例綜述
2015/4/10  閱讀數(shù)：

四月爆出了制藥公司之間的一系列大型交易及意向交易。如諾華、葛蘭素史克和禮來(lái)三家公司通過(guò)業(yè)務(wù)整合，放棄自己的弱勢(shì)領(lǐng)域，強(qiáng)化了自己的優(yōu)勢(shì)領(lǐng)域和競(jìng)爭(zhēng)力；太陽(yáng)制藥通過(guò)并購(gòu)，一躍成為印度最大的制藥企業(yè)。

大于10億美元的交易

在過(guò)去的四個(gè)月里，總共有11起交易額超過(guò)10億美元的交易。

1.收購(gòu)者：通用電氣（GeneralElectric）

被收購(gòu)者：賽默飛世爾科技（ThermoFisherScientific）

交易內(nèi)容：基因調(diào)控和磁珠業(yè)務(wù)

交易額：10.6億美元

時(shí)間：1月6日

備注：這項(xiàng)交易將增強(qiáng)通用電氣生命科學(xué)部門的實(shí)力。新業(yè)務(wù)將并入通用電氣醫(yī)療集團(tuán)，進(jìn)入通用電氣的技術(shù)研發(fā)和藥物、疫苗和診斷產(chǎn)品平臺(tái)。通用電氣決定進(jìn)入市場(chǎng)的高技術(shù)和高利潤(rùn)領(lǐng)域交易，交易對(duì)于它的宏偉目標(biāo)也起到了幫助作用。

2.收購(gòu)者：森林實(shí)驗(yàn)室

被收購(gòu)者：Aptalis

交易額：29億美元

時(shí)間：1月8日

備注：Aptalis在美國(guó)擁有一系列消化道用藥產(chǎn)品；而其在歐洲也擁有囊性纖維化領(lǐng)域用藥的話語(yǔ)權(quán)。

3.收購(gòu)者：凱雷集團(tuán)

被收購(gòu)者：強(qiáng)生

交易內(nèi)容：臨床診斷醫(yī)療業(yè)務(wù)（Ortho-ClinicalDiagnostics）部門

交易額：40億美元

時(shí)間：3月31日

4.收購(gòu)者：萬(wàn)靈科（Mallinckrodt）

被收購(gòu)者：Questcor

交易內(nèi)容：根據(jù)交易條款，合并完成后，Questcor將持有新公司約49.5%的股票，而Mallinckrodt將持有約50.5%的股票。

交易額：56億美

時(shí)間：4月8日

備注：總部位于愛爾蘭的制藥商萬(wàn)靈科（Mallinckrodt）4月8日宣布，將耗資56億美元收購(gòu)美國(guó)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手Questcor制藥，以獲得多發(fā)性硬化癥藥物ActharGel（貯庫(kù)型促腎上腺皮質(zhì)激素注射劑），該藥在2014年的銷售預(yù)計(jì)將突破10億美元。該筆交易預(yù)計(jì)在2014年第三季度完成。

5.收購(gòu)者：太陽(yáng)制藥（SunPharmaceutical）

被收購(gòu)者：蘭伯西（RanbaxyLaboratories）

交易內(nèi)容：40億美元（包括32億美元股票和8億美元債務(wù)）

交易額：40億美元（包括32億美元股票和8億美元債務(wù)）

時(shí)間：4月7日

備注：印度制藥巨頭—太陽(yáng)制藥（SunPharmaceutical）4月7日宣布，已同意耗資40億美元（包括32億美元股票和8億美元債務(wù)），從日本第一三共制藥（DaiichiSankyo）手中收購(gòu)陷入困境的印度仿制藥生產(chǎn)商蘭伯西（RanbaxyLaboratories）。這將是本年度亞太地區(qū)最大的醫(yī)藥板塊交易。此次收購(gòu)將使SunPharma成為印度最大的制藥公司，同時(shí)也將締造為全球第5大仿制藥生產(chǎn)商，預(yù)計(jì)年收入達(dá)到42億美元。

6.收購(gòu)者：諾華

被收購(gòu)者：葛蘭素史克

交易內(nèi)容：腫瘤事業(yè)部（包括研發(fā)、產(chǎn)品知識(shí)產(chǎn)權(quán)和市場(chǎng)等業(yè)務(wù)）

交易額：145億美元+15億美元（根據(jù)在黑素瘤藥物的試驗(yàn)結(jié)果可能再額外支付）

時(shí)間：4月22日

備注：諾華的OTC業(yè)務(wù)將與GSK的ConsumerBusiness消費(fèi)者業(yè)務(wù)組建合資公司。雙方將各自的消費(fèi)者保健類產(chǎn)品，包括OTC藥品、日化消費(fèi)品等產(chǎn)品引入這個(gè)新公司。其中諾華占36.5%的股份，GSK占63.5%。諾華和GSK的消費(fèi)保健品合并之后，銷售額有望達(dá)到65億美元，排名全球第二，直逼強(qiáng)生的98億美元。

7.收購(gòu)者：葛蘭素史克

被收購(gòu)者：諾華

交易內(nèi)容：華除流感疫苗外的全球疫苗業(yè)務(wù)

交易額：71億美元加上權(quán)利金

時(shí)間：4月22日

8.收購(gòu)者：禮來(lái)

被收購(gòu)者：諾華

交易內(nèi)容：動(dòng)物保健業(yè)務(wù)

交易額：54億美元

時(shí)間：4月22日

備注：禮來(lái)將因此成為全球第二大動(dòng)物保健公司，這一整合將豐富禮來(lái)制藥動(dòng)物保健部（Elanco）的產(chǎn)品線、拓展其在全球范圍的商業(yè)表現(xiàn)、并強(qiáng)化其制造和研發(fā)能力

9.收購(gòu)者：捷邁（Zimmer）

被收購(gòu)者：Biomet

交易額：133.5億美元

時(shí)間：4月24日

備注：肌肉骨骼健康護(hù)理的全球領(lǐng)導(dǎo)者――捷邁（Zimmer）4月24日表示，將耗資約133.5億美元收購(gòu)骨科產(chǎn)品公司Biomet，以拓寬其治療骨骼和關(guān)節(jié)相關(guān)疾病的產(chǎn)品組合。該筆交易預(yù)計(jì)將于2015年第一季度完成。

10.收購(gòu)者：森林實(shí)驗(yàn)室（ForestLab）

被收購(gòu)者：Furiex制藥

交易額：14.6億美元

時(shí)間：4月28日

備注：森林實(shí)驗(yàn)室（ForestLab）4月28日表示，計(jì)劃以14.6億美元收購(gòu)美國(guó)制藥商Furiex制藥，以獲得該公司腸易激綜合征藥物eluxadoline。Forest將向Furiex股東提供每股95美元的現(xiàn)金。同時(shí)，還將提供每股30美元的或有價(jià)值權(quán)（ContingentValueRights，CRV），在eluxadoline獲得監(jiān)管批準(zhǔn)后支付。

11.收購(gòu)者：阿特維斯（Actavis）

被收購(gòu)者：森林實(shí)驗(yàn)室（ForestLab）

交易額：250億美元

時(shí)間：2月18日

備注：這筆交易是阿特維斯向?qū)�業(yè)藥物領(lǐng)域轉(zhuǎn)變的標(biāo)志。在仿制藥領(lǐng)域，阿特維斯排在梯瓦制藥、Sandoz及邁蘭制藥之后，列第四位。

在這11起交易中最引人注目的當(dāng)屬在4月份諾華、葛蘭素史克（GSK）以及禮來(lái)的“資產(chǎn)交換”，從這一系列交易中可以看出，這幾個(gè)公司都在擺脫自己不擅長(zhǎng)的領(lǐng)域而將精力集中到優(yōu)勢(shì)領(lǐng)域。

表面看來(lái)GSK出讓利益最多，且去年在幾個(gè)國(guó)家都爆出營(yíng)銷賄賂丑聞（尤其在中國(guó)表現(xiàn)尤為糟糕），然而GSK在新藥開發(fā)領(lǐng)域卻是大贏家。在2013年FDA批準(zhǔn)的27個(gè)新藥中，GSK就占據(jù)了5個(gè)，而諾華、禮來(lái)這一數(shù)字為零。在過(guò)去5年里，GSK共被批準(zhǔn)了20個(gè)新藥。

由此可見，GSK在研發(fā)上的實(shí)力不容小覷，后續(xù)實(shí)力強(qiáng)勁。而此次收購(gòu)諾華的疫苗業(yè)務(wù)，更是加強(qiáng)了GSK在疫苗領(lǐng)域的實(shí)力。除此之外，GSK和諾華雙方成立合資公司，將各自的消費(fèi)者保健類產(chǎn)品，包括OTC類藥品、日化消費(fèi)品類等產(chǎn)品放入這個(gè)新公司。在新公司中，GSK占有63.5%的股權(quán)。

據(jù)分析，諾華和GSK的消費(fèi)保健品合并之后，銷售額有望達(dá)到65億美元，排到全球第二，直逼強(qiáng)生的98億美元能。除此三家的“資產(chǎn)交換”外，目前最大的交易當(dāng)屬于阿特維斯（Actavis）收購(gòu)森林實(shí)驗(yàn)室（ForestLab）。

森林實(shí)驗(yàn)室由于其暢銷藥物專利到期的問(wèn)題，近年來(lái)一直面臨嚴(yán)重的經(jīng)營(yíng)問(wèn)題，因此近年來(lái)森林實(shí)驗(yàn)室也頻頻動(dòng)作進(jìn)行了幾場(chǎng)收購(gòu)，如收購(gòu)Furiex制藥以獲得該公司腸易激綜合征藥物eluxadoline和收購(gòu)Aptalis以獲得其擁有的一系列消化道用藥產(chǎn)品等。

去年年末，阿斯利康曾想以150億美元收購(gòu)森林實(shí)驗(yàn)室公司。而捷邁（Zimmer）作為肌肉骨骼健康護(hù)理的全球領(lǐng)導(dǎo)者，收購(gòu)Biomet也有助于其拓展其在這一領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)�？偟膩�(lái)說(shuō)，面對(duì)越來(lái)越嚴(yán)峻的研發(fā)、專利到期等問(wèn)題，各大公司都在向減少成本，集中優(yōu)勢(shì)研究力量在領(lǐng)域等方式來(lái)緩解。

小于10億美元的并購(gòu)案

在介紹完大型的并購(gòu)交易后，讓我們來(lái)看一下今年以來(lái)發(fā)生的小型交易，下面總結(jié)了10項(xiàng)小于10億美元的并購(gòu)交易。

1.博雅生物以1億8445萬(wàn)元的價(jià)格成功拍下天安藥業(yè)55.586%股權(quán)。博雅生物此番收購(gòu)的目的是開拓其糖尿病藥物業(yè)務(wù)。

2.德國(guó)拜耳以36億收購(gòu)滇虹藥業(yè)。滇虹藥業(yè)以生產(chǎn)非處方藥產(chǎn)品（OTC）為主，其主品牌“康王”以其廣泛的美譽(yù)度和影響力，包括被譽(yù)為“去屑專家”的“康王發(fā)用洗劑”、被譽(yù)為“皮疾克星”的抗真菌乳膏“皮康王”以及包括少部分中成藥品種的婦科知名產(chǎn)品“丹莪婦康煎膏”和骨痛靈酊等。拜耳方面表示，并購(gòu)事宜有待中國(guó)主管部門審查，預(yù)計(jì)2014年下半年完成交易。

拜耳此舉意圖明顯，即在中國(guó)的OTC市場(chǎng)占據(jù)一席之地。早在2008年，拜耳就以12.64億元完成收購(gòu)了東盛科技旗下“白加黑”感冒片、“小白”糖漿、“信力”止咳糖漿等抗感冒、止咳類西藥OTC業(yè)務(wù)及相關(guān)資產(chǎn)，這一收購(gòu)也成為當(dāng)時(shí)國(guó)內(nèi)最大的醫(yī)藥并購(gòu)案。

3.康恩貝近10億并購(gòu)拜特制藥。貴州拜特制藥有限公司近年來(lái)表現(xiàn)良好，其主要產(chǎn)品丹參川芎嗪注射液銷售狀況良好，康恩貝并購(gòu)拜特制藥以期能直接提升效益。

4.羅氏4.5億美元收購(gòu)IQuum。IQuum位于美國(guó)馬薩諸塞州，專注于開發(fā)護(hù)理現(xiàn)場(chǎng)（point-of-care，PPOC）產(chǎn)品，用于分子診斷市場(chǎng)。根據(jù)協(xié)議條款，羅氏將支付IQuum股東2.75億前期付款，以及1.75億美元的產(chǎn)品相關(guān)里程碑或然付款。該筆交易一旦完成，IQuum將被整合入羅氏分子診斷（RocheMolecularDiagnostics）。此次收購(gòu)，將使羅氏快速進(jìn)入分子診斷的護(hù)理現(xiàn)場(chǎng)（POC）細(xì)分市場(chǎng)。進(jìn)軍分子診斷POC市場(chǎng)。

5.伯樂(lè)（Bio-Rad）公司收購(gòu)GnuBio。GnuBio位于馬薩諸塞州，其正在開發(fā)一種基于液滴的測(cè)序平臺(tái)，該平臺(tái)使用了公司聯(lián)合創(chuàng)始人哈佛大學(xué)物理實(shí)驗(yàn)室DavidWeitz的“picoinjector”技術(shù)。收購(gòu)GnuBio后伯樂(lè)（Bio-Rad）公司將進(jìn)軍測(cè)序市場(chǎng)，并將重點(diǎn)放在臨床診斷領(lǐng)域。

6.KKR收購(gòu)松下健康醫(yī)療公司股份。松下電器產(chǎn)業(yè)株式會(huì)社和KKR完成松下健康醫(yī)療有限公司的（下稱“松下醫(yī)療”）股權(quán)購(gòu)買協(xié)議和股東協(xié)議。根據(jù)該協(xié)議，松下和KKR正式成為松下醫(yī)療的合資伙伴。

7.新華醫(yī)療3.7億并購(gòu)成都英德。新華醫(yī)療4月19日發(fā)布公告，公司擬通過(guò)發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式購(gòu)買成都英德生物醫(yī)藥裝備技術(shù)有限公司85%股權(quán)。新華醫(yī)療此舉旨在發(fā)力生物制藥裝備業(yè)。

8.Aastrom650萬(wàn)美元收購(gòu)賽諾菲細(xì)胞治療和再生醫(yī)學(xué)（CTRM）業(yè)務(wù)。AastromBiosciences公司4月21日宣布，已達(dá)成一項(xiàng)最終協(xié)議，收購(gòu)賽諾菲（Sanofi）細(xì)胞治療和再生醫(yī)學(xué)（CTRM）業(yè)務(wù)。該筆收購(gòu)價(jià)為650萬(wàn)美元，包括400萬(wàn)美元現(xiàn)金支付和250萬(wàn)美元的票據(jù)支付。此次收購(gòu)預(yù)計(jì)將在3周內(nèi)完成。此外，Aastrom還將收購(gòu)位于美國(guó)和丹麥的全球制造和生產(chǎn)中心。

9.華邦穎泰13.3億人民幣并購(gòu)福爾、凱盛。華邦穎泰4月3日發(fā)布公告稱，以13.3億的價(jià)格收購(gòu)福爾股份、凱盛新材的100%股權(quán)。據(jù)了解，從2013年10月21日推出重組預(yù)案重組方案終獲正式批復(fù)，歷時(shí)約5個(gè)半月。福爾股份成立于1994年，是新型農(nóng)藥、醫(yī)藥、染料合成中間體產(chǎn)品的企業(yè)，正在沖刺IPO；凱盛新材成立于2005年，主要從事氯化亞砜、間苯二甲酰氯、對(duì)苯二甲酰氯和核苷酸產(chǎn)品的生產(chǎn)與銷售。兩家公司均屬于精細(xì)化工行業(yè)。

10.豐原藥業(yè)8000萬(wàn)收購(gòu)普什制藥。普什制藥成立于2007年，目前擁有包括克林霉素磷酸酯注射液、葡萄糖注射液等多個(gè)品種小容量注射劑的藥品生產(chǎn)批件。五糧液集團(tuán)現(xiàn)持有普什集團(tuán)100%股權(quán)，為普什集團(tuán)的控股股東。近兩年來(lái)，由于普什制藥經(jīng)營(yíng)管理不善，公司一直處于虧損。因此，對(duì)于豐原藥業(yè)愿意以如此價(jià)格收購(gòu)普什制藥也引來(lái)眾人好奇。

11.英特爾超1億美元BasisScienc。英特爾正式收購(gòu)了健康可穿戴設(shè)備制造商BasisScience，以期進(jìn)入健康領(lǐng)域，但沒(méi)有披露具體財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。根據(jù)之前TechCrunch的推測(cè)，收購(gòu)金額大概在1-1.5億美元之間。BasisScience曾經(jīng)與谷歌、蘋果、三星和微軟都進(jìn)行過(guò)收購(gòu)談判。目前可穿戴設(shè)備市場(chǎng)正火熱，IT界各大巨頭都希望未來(lái)能在此領(lǐng)域占領(lǐng)一席之地。

12.百時(shí)美施貴寶7億多美元收購(gòu)iPierian制藥。

百時(shí)美施貴寶4月29日宣布，已收購(gòu)生物技術(shù)公司iPierian，該公司專注于發(fā)現(xiàn)和開發(fā)新的治療藥物，用于tau蛋白�。═auopathies）的治療，這是一類神經(jīng)退行性疾病，與大腦中tau蛋白的病理性聚集相關(guān)。根據(jù)協(xié)議條款，百時(shí)美施貴寶將支付1.75億美元收購(gòu)所有iPierian已發(fā)行的和流通的股本及所有普通股等價(jià)物，同時(shí)將支付5.5億美元的監(jiān)管里程碑款項(xiàng)，以及未來(lái)銷售的特許權(quán)使用費(fèi)。

未來(lái)可能的并購(gòu)案：

除去已經(jīng)已經(jīng)進(jìn)行的并購(gòu)交易，有數(shù)項(xiàng)交易都正在進(jìn)行中，有望在未來(lái)的幾個(gè)月將會(huì)有所成果。

1.賽諾菲計(jì)劃向非洲市場(chǎng)發(fā)動(dòng)更多收購(gòu)。公司正在尋找收購(gòu)機(jī)會(huì)，以強(qiáng)化主要業(yè)務(wù)部門，例如消費(fèi)者及動(dòng)物保健產(chǎn)品，同時(shí)也預(yù)期在非洲將有強(qiáng)勁成長(zhǎng)。

2.荷蘭皇家DSM擬收購(gòu)江蘇江山制藥集團(tuán)。江山制藥是中國(guó)的全球維生素C供應(yīng)商之一，如此收購(gòu)成功，將能更好的滿足DSM財(cái)務(wù)和戰(zhàn)略需求，加強(qiáng)其在維生素C生產(chǎn)領(lǐng)域的地位。

3.拜耳和利潔時(shí)（ReckittBenckiser）爭(zhēng)相收購(gòu)默沙東（Merck&CoInc）消費(fèi)者保健業(yè)務(wù)。此前美國(guó)制藥巨頭默克（Merck&CoInc）出售消費(fèi)性醫(yī)保部門事業(yè)的協(xié)商已經(jīng)進(jìn)入最后階段，交易總價(jià)接近140億美元，參與收購(gòu)競(jìng)爭(zhēng)的業(yè)者包括德國(guó)拜耳（Bayer）以及英國(guó)利潔時(shí)（ReckittBenckiser）。路透社4月27日消息稱此次收購(gòu)利潔時(shí)占據(jù)領(lǐng)先位置，然而在4月30日，路透社消息又稱利潔時(shí)稱已退出與默克的收購(gòu)談判。不過(guò)，這項(xiàng)收購(gòu)案應(yīng)該會(huì)在近期決出最后的結(jié)果。

4.輝瑞考慮千億美元（約600億英磅）收購(gòu)阿斯利康。4月21日此消息剛出的時(shí)候，恐怕大多數(shù)人都覺(jué)得難以置信，然后隨后輝瑞便向外界確定了此次收購(gòu)意向的準(zhǔn)確性，然而阿斯利康對(duì)其戰(zhàn)略充滿自信，拒絕輝瑞收購(gòu)談判。但隨后阿斯利康的CEO終于對(duì)此表示：我們更感興趣的是換子。看來(lái)，看到諾華、GSK和禮來(lái)的“換子”后，阿斯利康也動(dòng)了心。然而據(jù)5月3日的最新消息看，輝瑞似乎對(duì)“換子”不感興趣，而是將收購(gòu)價(jià)提升到了1060億美元。如果這起收購(gòu)?fù)瓿�，恐怕將是醫(yī)藥領(lǐng)域有史以來(lái)最大的并購(gòu)案了，對(duì)于這起收購(gòu)案的最終走向，讓我們拭目以待。

5.利潔時(shí)或?qū)�剝離其制藥業(yè)務(wù)。英國(guó)利潔時(shí)集團(tuán)正在考慮其制藥業(yè)務(wù)的未來(lái)，可能決定將制藥業(yè)務(wù)剝離出去，作為一個(gè)獨(dú)立的、公開上市的公司。該集團(tuán)90%的營(yíng)業(yè)收入來(lái)自消費(fèi)者保健產(chǎn)品和家庭用品。利潔時(shí)的主要制藥產(chǎn)品是舒倍生（丁丙諾非與納洛酮），用于阿片類藥物成癮治療，由于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)越來(lái)越激烈，這款產(chǎn)品一直承受著壓力，今年前三個(gè)月，制藥業(yè)務(wù)的銷售收入下滑11%至2.86億美元。具體會(huì)是剝離或者出售還要看將來(lái)。

6.比爾阿克曼聯(lián)手Valeant制藥公司500億美元擬收購(gòu)艾爾健。美國(guó)對(duì)沖基金潘興廣場(chǎng)資本管理公司（PershingSquareCapitalManagement）創(chuàng)辦人-激進(jìn)投資者比爾阿克曼（BillAckman），與加拿大Valeant制藥公司已建立合資企業(yè)，旨在收購(gòu)肉毒桿菌生產(chǎn)商艾爾�。ˋllergan）。4月23日，艾爾建稱將采取毒丸計(jì)劃，以期為董事會(huì)爭(zhēng)取評(píng)估時(shí)間。至于最后是否會(huì)收購(gòu)，還要看情況。

7.邁蘭制藥擬以逾90億美元的報(bào)價(jià)收購(gòu)Meda制藥。據(jù)知情人士透露，邁蘭制藥提交了一個(gè)新的報(bào)價(jià)，擬以90多億美元的價(jià)格收購(gòu)Meda�！督鹑跁r(shí)報(bào)》指出過(guò)去幾天前者已制定了全股份報(bào)價(jià)，Meda每股估價(jià)為145瑞典幣（22美元）。兩家公司的發(fā)言人均拒絕就該信息做出評(píng)論。

8.拜耳或出售塑料業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)而專注醫(yī)療保健產(chǎn)品。德國(guó)制藥商拜耳正在尋求以100億美元出售其塑料制品業(yè)務(wù)，之后公司將專注于發(fā)展其醫(yī)療保健業(yè)務(wù)�？峙逻@也是拜耳在對(duì)默沙東（Merck&CoInc）消費(fèi)者保健業(yè)務(wù)勢(shì)在必行的原因。

9、賽諾菲欲以80億美元出售高血壓和心臟代謝疾病治療藥物。法國(guó)制藥公司賽諾菲尋求出售一些成熟藥物資產(chǎn)，價(jià)格可能介于70-80億美元。這是制藥企業(yè)嘗試剝離非核心資產(chǎn)，專注于高增長(zhǎng)領(lǐng)域的又一例證。









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編輯：小惠