醫(yī)藥行業(yè)半年總結及9月投資提示
2012/9/3  閱讀數(shù)：

    投資要點:醫(yī)藥行業(yè)上半年的利潤增長慢于收入，預計在下半年盈利增長將會穩(wěn)步回升，上半年受原料藥子行業(yè)的拖累，導致其利潤增長慢于收入的狀況；況且在2012年的下半年有正面因素，首先2011下半年收入利潤增速較低，在今年下半年中藥材的價格有望得到進一步回落，展望一下2013年，在政策逐步回暖，原材料成本的下降，所以快速增長指日可待。

    在醫(yī)藥行業(yè)的所有子行業(yè)中，中藥和醫(yī)療商業(yè)是表現(xiàn)最好的；目前，醫(yī)藥商業(yè)正仍處于集中度快速提升的階段，中藥的收入利潤增長持續(xù)性較好，而化學原料藥板塊，在化學制劑加速分化的情況下，對板塊的收入及利潤增長都形成了嚴重拖累。

    從上市公司的角度來看，紅日藥業(yè)、舒泰神、康美藥業(yè)、長春高新和三諾生物等主營業(yè)務收入及利潤增長都均排在前十位。其中康美藥業(yè)是中藥飲片及中藥材行業(yè)的龍頭企業(yè)，其利潤規(guī)模位居于板塊第3；天士力也在去年較高的基數(shù)上實現(xiàn)了快速增長，恒瑞醫(yī)藥、云南白藥等大型公司也均保持著穩(wěn)步增長。雖然在過去五年主業(yè)收入增速大于20%的企業(yè)很少，但恒瑞醫(yī)藥、云南白藥、人福醫(yī)藥、康美藥業(yè)、魚躍醫(yī)療、東阿阿膠、通策醫(yī)療等公司仍業(yè)績斐然。大部分投資公司在9月份，都會推康美藥業(yè)、恒瑞醫(yī)藥、天士力、云南白藥、東阿阿膠等。

編輯：山東:陳小麗