八月份醫(yī)藥板塊投資分析
2012/8/2  閱讀數(shù)：

   最近連續(xù)3個(gè)月，醫(yī)藥板塊跑贏大盤，國(guó)信醫(yī)藥組合表現(xiàn)突出，短期面臨一定估值壓力和技術(shù)調(diào)整。恰逢市場(chǎng)又開始擔(dān)憂藥品調(diào)價(jià)以及8月份中報(bào)的密集出臺(tái)，醫(yī)藥板塊不妨以此兩項(xiàng)不確定影響因素為由，徹底的休整一下，這也有利于后勢(shì)演繹。

   政策動(dòng)態(tài)：品類降價(jià)預(yù)期漸強(qiáng)，影響并沒那么大，抗腫瘤和血液系統(tǒng)藥品的最高零售價(jià)政策的出臺(tái)早已在業(yè)界的預(yù)期之內(nèi)，不確定的是具體品種降幅和具體時(shí)間。況且發(fā)改委降的是最高零售指導(dǎo)價(jià)，只是在擠壓零售價(jià)和實(shí)際招標(biāo)價(jià)之間的水份，而關(guān)乎企業(yè)業(yè)績(jī)的是出廠價(jià)；降價(jià)是醫(yī)藥行業(yè)的常態(tài)，影響不了我們對(duì)行業(yè)大趨勢(shì)的判斷。

   業(yè)績(jī)趨勢(shì)：截止到今天，已披露業(yè)績(jī)預(yù)告或中報(bào)的多數(shù)重點(diǎn)公司符合預(yù)期，所以預(yù)計(jì)多數(shù)重點(diǎn)醫(yī)藥上市公司的中報(bào)業(yè)績(jī)符合預(yù)期。前期市場(chǎng)討論的普藥拐點(diǎn)和醫(yī)藥商業(yè)拐點(diǎn)，在已披露業(yè)績(jī)的重點(diǎn)上市公司中并沒有看到普遍態(tài)勢(shì)。維持前期判斷：預(yù)計(jì)上市公司業(yè)績(jī)將呈現(xiàn)分化加劇趨勢(shì)，需自下而上考察各自所處發(fā)展階段，追尋陽光型企業(yè)。2季度機(jī)構(gòu)加倉明顯，醫(yī)藥板塊估值水平持續(xù)攀升，當(dāng)前醫(yī)藥板塊相對(duì)估值水平處于偏高水平、絕對(duì)估值合理。

   8月投資組合建議：建議持有估值吸引、業(yè)績(jī)確定性增長(zhǎng)的優(yōu)質(zhì)股，如果調(diào)整的幅度較大，則又是中線增倉機(jī)會(huì)。8月可重點(diǎn)關(guān)注：天士力、中恒集團(tuán)、云南白藥、人福醫(yī)藥、國(guó)藥一致、華潤(rùn)三九、康美藥業(yè)、廣州藥業(yè)&白云山、益佰制藥。

編輯：山東:陳小麗