降息對(duì)醫(yī)藥的正面影響較大
2012/7/8  閱讀數(shù)：

   人民銀行于近日公布，下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率，其中金融機(jī)構(gòu)存款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25%，一年期貸款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.31%，2012年以來固定貸款、存款基準(zhǔn)利率平均下調(diào)0.5%左右，對(duì)醫(yī)藥行業(yè)影響整體甚微，但其子行業(yè)表現(xiàn)依然存在著一定的差異；

   縱觀整個(gè)醫(yī)藥行業(yè)，經(jīng)連續(xù)兩次的降息，按照目前整個(gè)行業(yè)的存款、負(fù)債情況，初步預(yù)測(cè)，對(duì)2012年整個(gè)醫(yī)藥行業(yè)凈利潤的影響幅度約在-0.01%，不會(huì)對(duì)整體行業(yè)造成實(shí)質(zhì)性的影響。不過，其子行業(yè)表現(xiàn)差異就較大了，若按影響由正到負(fù)排序的話，為醫(yī)藥商業(yè)、生物制品、化學(xué)制藥、中藥、醫(yī)療服務(wù)、醫(yī)療器械，其中醫(yī)療器械影響約為-0.68%，生物和化學(xué)制劑增厚盈利分別約為0.08和0.02個(gè)百分點(diǎn)；若考慮整個(gè)行業(yè)的高成長性，初步判斷降息對(duì)醫(yī)藥的正面影響較大，負(fù)債率越高者受益也就越大。

   最新行業(yè)數(shù)據(jù)分析，醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)5月份完成產(chǎn)值為1469.3億元，同比增長17.2%，較3月份以來生產(chǎn)增速持續(xù)下降的趨勢(shì)有所好轉(zhuǎn)。根據(jù)國家醫(yī)改目標(biāo)，2012年將進(jìn)一步擴(kuò)大基本藥物制度的實(shí)施范圍，定期動(dòng)態(tài)調(diào)整，試行對(duì)部分產(chǎn)品統(tǒng)一定價(jià)，指導(dǎo)制定基本藥物零售價(jià)格。

   對(duì)于下半年的整個(gè)醫(yī)藥板塊結(jié)構(gòu)性行情我們依然看好，在行業(yè)不出臺(tái)利空政策的背景下，下半年醫(yī)藥板塊可能會(huì)出現(xiàn)一段行業(yè)政策的真空期，因此醫(yī)藥行業(yè)有望復(fù)制房地產(chǎn)上半年行情，其核心因素在于地產(chǎn)和醫(yī)藥同樣關(guān)系到限制、民生、剛需以及政策放松的預(yù)期。

編輯：山東:陳小麗