擁有大量資金 翰宇藥業(yè)手捧金飯碗討飯
2011/2/15   來(lái)源：中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)  閱讀數(shù)：

    2009年12月16日，翰宇藥業(yè)審議通過(guò)向國(guó)開行借款2900萬(wàn)元，期限一年。翰宇藥業(yè)解釋其目的是用于公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所需短期資金周轉(zhuǎn)。 

    2011年1月21日，深圳翰宇藥業(yè)股份有限公司（下稱：翰宇藥業(yè)）在證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站預(yù)先披露創(chuàng)業(yè)板首發(fā)招股說(shuō)明書（申報(bào)稿），申請(qǐng)于1月25日獲得證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，這家以生產(chǎn)多肽藥物為主業(yè)的公司距離創(chuàng)業(yè)板掛牌上市指日可待。 

    然而，在春節(jié)長(zhǎng)假期間，記者通過(guò)細(xì)心研讀翰宇藥業(yè)長(zhǎng)達(dá)347頁(yè)的招股書時(shí)卻發(fā)現(xiàn)其"手捧金飯碗，還要去借錢"這樣一個(gè)有悖常理的事實(shí)：在已有大量貨幣資金的情況下，該公司還要伸手向銀行借款2900萬(wàn)元，此舉實(shí)在令人費(fèi)解，也不禁令人產(chǎn)生遐想。 

    更為有趣的是，在頗為蹊蹺的借款背后，這家已然過(guò)會(huì)的公司向我們昭示了一段與銀行錯(cuò)綜復(fù)雜的背景故事。 

    蹊蹺的借款 

    事件要追溯到2007年和2008年，公開資料顯示，在2007年與2008年這兩年中，翰宇藥業(yè)及其各關(guān)聯(lián)方為配合銀行業(yè)務(wù)人員考核需要，在翰宇藥業(yè)及各關(guān)聯(lián)方之間劃轉(zhuǎn)資金，用來(lái)增加銀行資金流量。 

    在2007年和2008年中，翰宇藥業(yè)配合銀行業(yè)務(wù)人員增加資金流量分別為12016.8萬(wàn)元和9109萬(wàn)元。其中，翰宇藥業(yè)配合銀行業(yè)務(wù)人員增加銀行資金流量支付給關(guān)聯(lián)的資金中既有翰宇藥業(yè)先支付給關(guān)聯(lián)方，關(guān)聯(lián)方收到后償還翰宇藥業(yè)的款項(xiàng)，也有關(guān)聯(lián)方先支付給翰宇藥業(yè)，翰宇藥業(yè)收到后再償還關(guān)聯(lián)方的款項(xiàng)。翰宇藥業(yè)對(duì)此解釋是為了保持和銀行良好的合作關(guān)系。 

    照此分析，翰宇藥業(yè)與商業(yè)銀行的關(guān)系很好，那么商業(yè)銀行對(duì)其投桃報(bào)李、特別關(guān)照也是理所應(yīng)當(dāng)?shù)�。記者發(fā)現(xiàn)，2009年，銀行向翰宇藥業(yè)提供2900萬(wàn)元的短期借款，由此看來(lái)翰宇藥業(yè)的努力并沒(méi)有白費(fèi)。 

    然而，事實(shí)并非如此，翰宇藥業(yè)在2009年12月的銀行貸款卻是出自國(guó)家開發(fā)銀行（下稱：國(guó)開行）。翰宇藥業(yè)2900萬(wàn)元的短期借款是2009年才出現(xiàn)的，而其長(zhǎng)期借款一直為零。根據(jù)招股書中資料顯示，2009年12月16日，翰宇藥業(yè)審議通過(guò)向國(guó)開行借款2900萬(wàn)元，期限一年。翰宇藥業(yè)解釋其目的是用于公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所需短期資金周轉(zhuǎn)。 

    奇怪的是，記者對(duì)比翰宇藥業(yè)最近三年的股利分配情況時(shí)發(fā)現(xiàn)，在2009年4月，翰宇藥業(yè)分配的現(xiàn)金股利也是2900萬(wàn)元，與其在國(guó)開行的貸款金額正好相吻合，是巧合還是早有預(yù)謀？ 

    相比之下不難發(fā)現(xiàn)，翰宇藥業(yè)向國(guó)開行的貸款是在2009年12月，而其分配的現(xiàn)金股利是在2009年4月，時(shí)間相差8個(gè)月之久，很難想象兩者之間是否有關(guān)聯(lián)。但熟悉會(huì)計(jì)科目的人一定會(huì)想到，在會(huì)計(jì)科目里有"應(yīng)付股利"這一項(xiàng)。也就是說(shuō)，如果兩筆資金是同一筆資金的話，翰宇藥業(yè)是可以先分紅，再借款的。如果推斷成立，翰宇藥業(yè)的貨幣資金狀況令人擔(dān)憂。 

    那么，翰宇藥業(yè)的貨幣資金狀況究竟如何呢？ 

    隱匿的真相 

    招股說(shuō)明書中告訴我們，已經(jīng)擁有大量貨幣資金的翰宇藥業(yè)向國(guó)開行伸出求助之手，借款了2900萬(wàn)元。

  公開資料顯示，截至2007年12月31日，翰宇藥業(yè)的貨幣資金170多萬(wàn)元：截至2008年12月31日，貨幣資金猛增至約定4459萬(wàn)元：截至2009年12月31日，其貨幣資金再度猛增至約8104萬(wàn)元：2010年6月30日，其貨幣資金已高達(dá)約9047萬(wàn)元。 

    也就是說(shuō)，翰宇藥業(yè)在2008年年末，貨幣資金比上一年年末增加約4281萬(wàn)元，從170多萬(wàn)元猛增至4400多萬(wàn)元，增幅竟如此之大！到了2009年年末，其增幅也高達(dá)81.75%，而更令人震驚的是在2010年，貨幣資金已經(jīng)近億元！ 

    然而令人難以接受的是，在2009年，翰宇藥業(yè)在擁有如此之多的貨幣資金的情況下，卻向國(guó)開行伸出求助之手借款2900萬(wàn)元。 

    根據(jù)招股書中資料，翰宇藥業(yè)對(duì)2008年貨幣資金增幅較大的原因解釋為：營(yíng)業(yè)收入大幅增長(zhǎng)，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流入金額較大：增資擴(kuò)股進(jìn)一步改善了公司財(cái)務(wù)狀況。 

    然而，招股書中的另一段話卻格外引人注目。 

    2008年，戰(zhàn)略投資者SAIFIIIMauritius（ChinaInvestments）Limited（一家在毛里求斯共和國(guó)毛里求斯群島合法成立的公司，翰宇藥業(yè)外資法人股東）及深圳創(chuàng)新投對(duì)翰宇藥業(yè)增資5565.29萬(wàn)元�？鄢�分配股利、利潤(rùn)或償付利息支付的現(xiàn)金1721.13萬(wàn)元后，籌資活動(dòng)凈流入現(xiàn)金依然高達(dá)3844.16萬(wàn)元。 

    也就是說(shuō)，2008年，翰宇藥業(yè)的貨幣資金大幅增長(zhǎng)的主要原因是其新進(jìn)的戰(zhàn)略投資者對(duì)其大量增資。而其所說(shuō)的營(yíng)業(yè)收入大幅增長(zhǎng)等原因，也只能被列為次要原因。 

    更加值得注意的是2009年翰宇藥業(yè)貨幣資金大幅增長(zhǎng)的原因。公開資料顯示，2009年TQM（一家在毛里求斯共和國(guó)毛里求斯群島合法成立的公司，翰宇藥業(yè)外資法人股東）投入翰宇藥業(yè)資本2214.77萬(wàn)元，翰宇藥業(yè)向國(guó)開行借款2900萬(wàn)元，扣除分配股利、利潤(rùn)或償付利息支付的現(xiàn)金3090萬(wàn)元后，籌資活動(dòng)凈流入現(xiàn)金2024.77萬(wàn)元。 

    在2009年年末，翰宇藥業(yè)貨幣資金比上年末增加3645.14萬(wàn)元，增幅高達(dá)81.75%，同樣十分可觀。對(duì)于2009年貨幣資金再度猛增的原因，翰宇藥業(yè)對(duì)此解釋為是2009年年末公司向銀行借款2900萬(wàn)元。值得注意的是，此時(shí)翰宇藥業(yè)2900萬(wàn)元的借款正是出自國(guó)開行，但其在2008年和2009年兩年中的兩次股東大量增資所獲得的資金有可能被暫時(shí)擱置。 

    對(duì)此，有業(yè)內(nèi)人士向記者表示質(zhì)疑：翰宇藥業(yè)在2008年和2009年兩次股東增資，所獲得的大量資金在可能沒(méi)有用過(guò)的情況下，為什么還要吸引新股東入股呢？翰宇藥業(yè)在已有大量貨幣資金的情況下還要向國(guó)開行借款，那么其賬目上的貨幣資金是否有假？ 

    帶著上述疑問(wèn)記者多次向翰宇藥業(yè)致電，然而其負(fù)責(zé)信息披露和投資者關(guān)系部門的電話卻一直沒(méi)有人接聽。而在此之前該公司其他部門人員在電話中問(wèn)清記者來(lái)意后，表示相關(guān)人員都不在所提問(wèn)題會(huì)給予轉(zhuǎn)達(dá)。但截至發(fā)稿，記者仍未等到翰宇藥業(yè)的回電。
編輯：恒業(yè)