知名藥房要上市 計劃新開520家店
2021/12/27   來源：新浪  閱讀數(shù)：

      泉源堂再赴港交所，計劃今明兩年再開約520家藥房。

      營收近13億，虧損2.22億

      近日，成都泉源堂大藥房連鎖股份有限公司（下稱“泉源堂”） 向港交所公開遞交招股說明書，擬在主板掛牌上市。這是泉源堂今年6月在港交所遞表失效后的再一次遞表。

      港股IPO流程一般分為遞表、聆訊、路演、招股、公開發(fā)售結(jié)果、暗盤交易及掛牌上市等步驟。從遞表到聆訊，一般需要經(jīng)過3到6個月，若企業(yè)在遞表后審核期6個月過后未通過聆訊，就會出現(xiàn)招股書失效情況。

 

      導(dǎo)致招股書失效的因素有很多，包括審計報告有限期屆滿、企業(yè)控制上市節(jié)奏、市場行情氛圍等等，招股書失效是屬于港股IPO的正常機(jī)制，并不代表企業(yè)IPO終止或失敗。

      第二次沖刺港交所上市，泉源堂補(bǔ)充披露了今年前三個季度的財務(wù)資料，截至2021年9月30日止九個月，泉源堂的收入為12.81億元，對應(yīng)的凈虧損為2.22億元。

      2018年至2020年的三年里，泉源堂的收入分別為5.76億元、8.58億元和12.49億元，毛利分別為7740萬元、1.66億元和2.59億元，毛利率分別為13.4%、19.4%和20.8%。

      盡管毛利率逐年提高，但泉源堂仍處在虧損狀態(tài)下，2018年至2020年，其持續(xù)經(jīng)營業(yè)務(wù)年度虧損分別為9142.2萬元、1.64億元和1.53億元。

 

平均78萬開一家門店

      根據(jù)過往數(shù)據(jù)，泉源堂預(yù)計平均每間新藥房的投資成本在78萬元左右[包括初始一次性開支（如于家具、裝修等投資）、門店存貨的初始庫存成本等]，新零售藥房的平均利潤收支平衡期約為13個月，平均門店層面的回本期為35個月。

      同時，泉源堂在招股書中披露，公司計劃在2021年及2022年在中國人口眾多的一線、新一線開設(shè)約220家新零售藥房，在二線城市開設(shè)約300家。

      從開業(yè)到盈利，往往需要不短的時間，對仍處在虧損中的泉源堂而言，擴(kuò)張就意味著需要壓縮單店成本。

      泉源堂表示，將通過優(yōu)化門店布局、最大限度地利用空間，從而控制租賃費(fèi)用以及逐漸減少每間新藥房的面積；并且將鼓勵現(xiàn)有員工成為執(zhí)業(yè)藥師，優(yōu)化店內(nèi)員工配置，從而管理員工成本。

      另外，物流及包裝費(fèi)用更是成本的重要部分，泉源堂希望能增強(qiáng)自身議價能力，與供應(yīng)商協(xié)商優(yōu)惠價格，從而控制相關(guān)的成本。

      此外，泉源堂于去年年末收購了蒲江申通快遞有限公司，以優(yōu)化物流鏈、降低物流成本，并已于今年4月完成交易。但與背靠京東、阿里的京東大藥房和阿里健康大藥房相比，泉源堂追趕的機(jī)會不大。

老字號的新布局

      據(jù)悉，泉源堂也可以算是一家“百年老字號”，它由成都蒲江名醫(yī)李希臣創(chuàng)立，歷史最早可追溯到1902年。110年過去，2012年，其家族的第四代傳人李燦成立成都泉源堂大藥房，百年老字號由此開啟智慧零售藥房的新布局。

      目前，泉源堂在中國成都、重慶、廣州、上海等15座城市，開設(shè)了471家線下零售藥房。

      去年，泉源堂開始重視布局DTP業(yè)務(wù)，其自銷售DTP藥品產(chǎn)生的收入由2018年的10萬元快速增至2019年的130萬元，并進(jìn)一步增至2020年的600萬元，截至今年的前三個季度，這一數(shù)值以達(dá)到5970萬元。

      此外，泉源堂的處方藥銷售也得到了擴(kuò)展，其收入于2020年達(dá)4.77億元，占同期全渠道零售藥房業(yè)務(wù)總收入的47.3%。

      招股書顯示，泉源堂的新零售和B2C業(yè)務(wù)在2018年、2019年和2020年，分別帶來了4.62億元、6.82億元和10.08億元的收入，分別占當(dāng)年總收入的80.1%、79.5%和80.7%。2021年前三季度，泉源堂在這兩類業(yè)務(wù)的收入達(dá)到10.23億元，占總收入的79.9%。




      赴港上市期間，泉源堂獲得成都盈創(chuàng)新科、成都高投、普華資本、中國生物制藥等多方投資，累計融資金額至少7億元人民幣，估值比新三板摘牌前的408.74百萬元大幅提高。

      其中，中國生物制藥的加入，讓泉源堂能夠擴(kuò)展直接面向患者的藥品資源。

編輯：Rae