完善罕見病布局，藥明康德投資新公司能否圓其“華為夢”？
2020/2/19   來源：新浪醫(yī)藥/梁建  閱讀數(shù)：

2月18日，藥明康德發(fā)布公告稱，該公司全資子企業(yè)藥明基金一期、GeneralAtlantic等8名投資人與CANBRIDGEPHARMACEUTICALSINC.（以下簡稱“北�？党伞保┘捌渌�相關方簽署優(yōu)先股認購協(xié)議。




公告顯示，藥明基金一期擬認購北�？党尚掳l(fā)行的169.21萬股優(yōu)先股股份，認購金額為2000萬美元；同時，北海康成還將向藥明基金一期發(fā)行一項未來可認購北�？党晒煞莸恼J股權證，藥明基金一期有權在最高1000萬美元的價款范圍內認購北�？党蓛�(yōu)先股股份。本輪投資完成，藥明康德持有北�？党晒煞�13.11%（全面攤薄和轉換基礎上），其中通過其全資子公司W(wǎng)uXiAPPTec（HongKong）Limited持有北�？党晒煞�5.61%，通過藥明基金一期持有北�？党晒煞�7.50%。




據(jù)了解，北海康成及其子公司最早成立于2012年，是專注于首創(chuàng)罕見病藥物的創(chuàng)新平臺型醫(yī)藥科技公司，擁有多個罕見病產品管線，有兩款腫瘤產品康普舒®和奈拉替尼已分別在中國內地和中國香港上市，另有治療亨特綜合征的Hunterase®產品，正在新藥報批階段。本輪募集資金主要用于加速、擴展北�？党稍�研和引進的罕見病產品管線，進一步擴建商業(yè)運營平臺和能力，并增加營運資金。




藥明康德認為，相較常見疾病領域，中國在罕見病領域有著更為巨大的未滿足患者需求。該公司認可北�？党稍趪鴥群币姴☆I域的龍頭醫(yī)藥企業(yè)地位，投資北�？党墒潜竟�司在中國的罕見病市場的重要投資舉措。通過本次交易，藥明康德將進一步完善在罕見病領域的生態(tài)圈布局。















罕見病所面臨的“尷尬”




事實上，對于罕見病而言，相比于跨國藥企，國內的藥企普遍研發(fā)積極性并不足，這也是由我國的國情決定的。




首先，目前罕見病的認知度在國內仍然需要提高，雖然早在2018年國家衛(wèi)健委就發(fā)布了我國《第一批罕見病目錄》（國衛(wèi)醫(yī)發(fā)〔2018〕10號），在目錄中國家衛(wèi)健委共收錄了白化病等121個病種，但是本次衛(wèi)健委發(fā)文是我國第一次官方正式發(fā)布的罕見病目錄文件，且明確說明是“第一批”，留下很大的想象空間，文件發(fā)布后，醫(yī)藥市場震動不小。




更為重要的是，就目前國內的罕見病而言，其治療藥物被納入醫(yī)保的可能性相比于一些患者基數(shù)較大的藥物仍然較小，這也是由于我國的醫(yī)保制度所決定的，設立醫(yī)保基金的的目的就是保證基本用藥的完善，而罕見病之所以稱之為罕見便是患者基數(shù)太小，不符合醫(yī)�；�金設立的初衷。




況且由于患者基數(shù)太小，多數(shù)藥企研發(fā)此類藥物回收成本的時間也相應延長，長此以往企業(yè)研發(fā)的積極性也就不足，從而形成惡性循環(huán)。




另外，而據(jù)不完全統(tǒng)計，目前全球僅有四十余種治療罕見病的藥物上市，多數(shù)疾病還處于無藥可治的狀態(tài)，所以，在這種情況下，罕見病已經不僅僅是一個醫(yī)學問題，更是一個社會問題。




未雨綢繆，藥明康德的投資思路




本次藥明康德投資的北海康成也是國內關注罕見病藥物研發(fā)的本土創(chuàng)新藥企業(yè)。其創(chuàng)始人薛群曾是賽諾菲健贊第一任中國區(qū)總經理。健贊主要負責賽諾菲的發(fā)達市場罕見病、腫瘤和免疫特藥業(yè)務。目前北海康成的發(fā)展規(guī)劃就是由腫瘤藥過渡到“腫瘤藥＋罕見病藥”平臺。




事實上，目前國內有意研發(fā)罕見病治療藥物的企業(yè)或多或少皆有在大型跨國藥企任職的背景，例如布局孤兒藥市場的上海眾強藥業(yè)，在其管線布局中，分為前列腺素、孤兒藥系列和抗丙肝系列，其創(chuàng)始團隊主要來自羅氏，創(chuàng)始人任毅博士此前是羅氏中國研發(fā)中心高級總監(jiān)。




藥明康德在公告中表示，該公司認可北海康成在國內罕見病領域的龍頭醫(yī)藥企業(yè)地位，投資北海康成是本公司在中國的罕見病市場的重要投資舉措。通過本次交易，藥明康德將進一步完善在罕見病領域的生態(tài)圈布局。




可以看出，藥明康德的意圖在于打造一個生態(tài)圈，眾所周知，藥明康德作為我國CRO企業(yè)龍頭，其研發(fā)實力相較于一般的國內藥企有著明顯優(yōu)勢，本次與北海康成聯(lián)姻勢必會增強其在全國這一領域的話語權，在目前各家企業(yè)關于罕見病的研發(fā)還未出現(xiàn)苗頭之際，藥明康德此時的跑馬圈地也屬于提前做好自己的功課，保持領先地位。




從“富士康”到“華為”




事實上，目前業(yè)內對于藥明康德的評價多是“醫(yī)藥界的富士康”，這個評價的意思是指藥明康德是一家致力于醫(yī)藥外包的企業(yè)，不過這個評價對于藥明康德來說確實是不公平的。




翻遍A股，目前我國真正做創(chuàng)新藥的公司，其實屈指可數(shù)，直至今天，我國在創(chuàng)新藥領域，還是遠遠落后于海外巨頭。




目前恒瑞醫(yī)藥雖然暫停仿制藥的研發(fā)，但是從其公布的財報來看，仿制藥的收入占比依舊是多數(shù)，而復星醫(yī)藥則是國內投資屬性較強的企業(yè)，所以，藥明康德，可能是整個A股，和國際創(chuàng)新藥巨頭距離最近的公司。




而之所以說藥明康德離國際創(chuàng)新藥巨頭距離最近，是因為，這些巨頭都在它的客戶名單上。輝瑞、強生、羅氏、禮來、默沙東，這些醫(yī)藥巨頭，是它的前五大客戶。




通過與跨國巨頭的合作，藥明康德自身的研發(fā)實力也相應提高，根據(jù)藥明康德2019年半年報顯示，其布局思路主打全產業(yè)鏈，貫穿藥物發(fā)現(xiàn)、臨床前開發(fā)、臨床研究，以及商業(yè)化生產等環(huán)節(jié)。而主營業(yè)務方面，藥明康德可以分為中國區(qū)實驗室服務、CDMO/CMO服務、美國區(qū)實驗室服務、臨床研究及其他CRO服務等四個板塊。




而且隨著其在國內IPO的節(jié)奏，中國醫(yī)藥研發(fā)市場亦成為藥明康德的重心之一。截至2019年6月30日，藥明康德已累計為國內藥企完成65個項目的IND申報工作，并獲得45個項目的臨床試驗批件。而在上半年，研究性新藥的IND申報就多達10個，并獲得11個項目的臨床試驗批件（CTA）。




可以看出，藥明康德在做好傳統(tǒng)的CRO業(yè)務的同時，也已經把自己的新藥研發(fā)擺上了重要位置，包括投資有潛力且有實力的創(chuàng)新公司，北�？党杀闶亲钚乱焕�，可以說，藥明康德的志向已經遠遠不是繼續(xù)做“醫(yī)藥界的富士康”，而是專注提升自己的研發(fā)實力，成為“醫(yī)藥界的華為”。







編輯：Rae