“影子莊”與云南白藥操盤
2012/8/9  閱讀數(shù)：

    據(jù)m.x4y7.cn小編了解，云南白藥上市之初的市值為八點三六億，現(xiàn)在已經(jīng)上漲了近四十七倍，目前市值大約為四百億。在醫(yī)藥板塊中，做頭一把交椅，為東阿阿膠的兩倍和同樣為國家絕密配方片仔癀的三倍。難道云南白藥就是另一個貴州茅臺，是價值投資的范例？不過通過分析發(fā)現(xiàn)，沒有哪一家機構(gòu)在在這二十年間持有云南白藥超過四年，更沒有基金公司以“云南白藥”來宣揚自己的價值投資的理念。那么，云南白藥的市值是如何一步一步上升到這么高的位置呢？我們難免有這樣的疑問：到底是云南白藥卻是值這么多錢，還是通過各種所謂的資本運作來吸引了投資的熱捧？或許，這兩者都有，也有可能都不是。

    云南白藥在一九九三年上市，同資本運作打交道已經(jīng)超過了二十年，相信他們的團隊擁有運作資本的嫻熟本領(lǐng)。昆明制藥第五車間是云南白藥的前身，在一九九三年改制上市，此時的云南白藥只不過擁有一張所謂的秘方。在一九九五年，昆明制藥廠整體改制，并在二零零零年上市，不過其規(guī)模、業(yè)績和資本市場影響力都被摔在后面。目前的昆明制藥只有五十億的市值，只有云南白藥的八分之一。

    云南白藥同二級市場的資本關(guān)系不是很緊密，因為股權(quán)結(jié)構(gòu)比較傾向于非公開融資。在云南白藥的資本運作中，外部資本始終主導著大局，其中關(guān)系最密切的就是云南紅塔。

編輯：山西:小張