醫(yī)藥股進(jìn)可攻退可守 可以予以關(guān)注
2012/6/16  閱讀數(shù)：

   近日，外圍市場(chǎng)出現(xiàn)反彈，國(guó)內(nèi)的政策利好仍然持續(xù)累積，使a股出現(xiàn)止跌企穩(wěn)跡象，但并不排除后期仍處于震蕩的可能。就目前的市場(chǎng)環(huán)境來(lái)看，醫(yī)藥股進(jìn)可攻、退可守，可以予以關(guān)注。

   醫(yī)藥行業(yè)的中長(zhǎng)期成長(zhǎng)是具有確定性的。在人口老齡化和城市化的長(zhǎng)期驅(qū)動(dòng)下，同時(shí)政府不斷加大投入也在驅(qū)動(dòng)著衛(wèi)生總費(fèi)用的提高；而醫(yī)藥生物長(zhǎng)期發(fā)展的基本動(dòng)力卻沒(méi)有變，也就是說(shuō)老年化、城鎮(zhèn)化、全民醫(yī)保及經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)發(fā)展方式改變等將共同促進(jìn)醫(yī)藥行業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展。從中長(zhǎng)期來(lái)看，醫(yī)藥行業(yè)將會(huì)以每年20%左右來(lái)維持增漲。醫(yī)藥板塊市盈率由2010年的45倍，調(diào)整到2012年的動(dòng)態(tài)市盈率為21.74倍，處于歷史低位；該行業(yè)在2012年有望延續(xù)20%以上的營(yíng)收增速，凈利潤(rùn)增速將會(huì)超過(guò)2011年。雖然仍將延續(xù)藥品招標(biāo)降價(jià)趨勢(shì)，但估計(jì)未來(lái)不會(huì)更緊，醫(yī)藥行業(yè)的成本壓力會(huì)有所舒緩，同時(shí)綜合來(lái)看2012年的整體環(huán)境要比2011年較好，醫(yī)藥板塊估值具備提升的空間。

   醫(yī)藥行業(yè)集中度提高是大勢(shì)所趨，上市公司定會(huì)從中受益。新gmp標(biāo)準(zhǔn)和對(duì)仿制藥審批越來(lái)越嚴(yán)格，均不利于普藥和仿制藥中小企業(yè)的發(fā)展；藥品流通價(jià)格管理辦法的實(shí)施，也不利于中小藥企的發(fā)展；央企、地方大型企業(yè)和具有管理創(chuàng)新優(yōu)勢(shì)的民營(yíng)企業(yè)，將會(huì)逐步壟斷我國(guó)仿制藥及普藥市場(chǎng)。

編輯：山東:陳小麗