行業(yè)政策等都影響著醫(yī)藥企業(yè)投資
2012/5/18  閱讀數(shù)：

   對(duì)于早期階段的醫(yī)藥企業(yè)投資，風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)較大。相當(dāng)于以資產(chǎn)增值為目的的風(fēng)投機(jī)構(gòu)而言，行業(yè)政策的多變和退出渠道的缺乏，都影響著醫(yī)藥企業(yè)投資。

   據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截至5月18日，醫(yī)藥行業(yè)創(chuàng)業(yè)板共有38家醫(yī)藥生物、醫(yī)療器械企業(yè)上市，這些企業(yè)的前十大股東中，駐扎的風(fēng)投機(jī)構(gòu)卻超過50家。例如：江蘇高投中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)投資、北京科技創(chuàng)業(yè)投資、廣東科技創(chuàng)業(yè)投資、重慶科技風(fēng)險(xiǎn)投資等，這些具有引導(dǎo)性或政府背景的基金，扶持了天瑞儀器、萊美藥業(yè)、陽普醫(yī)療等企業(yè)的發(fā)展，充分展現(xiàn)了政府醫(yī)藥生物投資基金的作用。相當(dāng)于其他投資，政府投資基金風(fēng)險(xiǎn)抵抗力強(qiáng)，可以適當(dāng)通過引導(dǎo)投資，放大社會(huì)風(fēng)投在醫(yī)藥行業(yè)的投資力度。但是分析上市企業(yè)發(fā)現(xiàn)，醫(yī)療診斷和器械投資易懂、周期比較短、回報(bào)比較快，所以社會(huì)風(fēng)投機(jī)構(gòu)比較傾向于醫(yī)療器械、醫(yī)藥輔料和保健品領(lǐng)域。

   許多創(chuàng)投合伙人認(rèn)為，在藥企研發(fā)的早期階段，投入成本大、產(chǎn)出效率低，會(huì)增加醫(yī)藥投資的風(fēng)險(xiǎn)，很少有風(fēng)投愿意介入，他們更愿意關(guān)注上市前景明確的公司。在醫(yī)藥投資的過程中，往往大型藥企最有話語權(quán)，其優(yōu)勢(shì)是從產(chǎn)業(yè)的角度對(duì)投資對(duì)象作出評(píng)估，他們不會(huì)接受概念化的估值，他們會(huì)接手具有互補(bǔ)性的項(xiàng)目，或者去并購(gòu)有前景的企業(yè)，從而降低風(fēng)投退出的風(fēng)險(xiǎn)。與此同時(shí)，政府、企業(yè)和風(fēng)投的三者之間互動(dòng)，有利于新的投融資格局建立，有助于國(guó)內(nèi)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的發(fā)展壯大。

編輯：山東:陳小麗