中國預(yù)計(jì)到2011年以前將成為全球第三大藥品市場(chǎng)
2010/10/17  閱讀數(shù)：

    環(huán)球醫(yī)藥信息網(wǎng)獲悉，據(jù)全球領(lǐng)先的醫(yī)藥市場(chǎng)咨詢公司IMS－Health預(yù)測(cè)，從2010年至2014年間，新興國家醫(yī)藥市場(chǎng)將以14%-17%的速度增長(zhǎng)，中國預(yù)計(jì)到2011年以前將成為全球第三大藥品市場(chǎng)，2020年將成為僅次于美國的世界第二大市場(chǎng)，醫(yī)藥流通領(lǐng)域的高成長(zhǎng)性確定性極高。




    在資本市場(chǎng)上，競(jìng)爭(zhēng)激烈、毛利率較低的公司一般估值都較低。但2009年9月23號(hào)在香港上市的國內(nèi)最大的醫(yī)藥商業(yè)流通企業(yè)國藥控股（01099）上市之后受到資本市場(chǎng)的強(qiáng)烈追捧，2010年8月20日國藥控股收盤價(jià)29.9港元，比開盤價(jià)上漲了50%，市盈率高達(dá)55倍，甚至高出騰訊、恒安這樣被認(rèn)為具有極寬護(hù)城河和極強(qiáng)議價(jià)能力、毛利極高的明星企業(yè)。




　　業(yè)內(nèi)人士分析，醫(yī)藥流通領(lǐng)域的高成長(zhǎng)以及較低行業(yè)集中度，是包括國藥控股在內(nèi)的醫(yī)藥流通企業(yè)受追捧的最根本原因。從2001年至2009年的歷史數(shù)據(jù)看，醫(yī)藥流通板塊相對(duì)于A股和醫(yī)藥板塊的平均估值溢價(jià)率分別為60%和17%。 　　




　　中金的研究報(bào)告顯示，1995年，美國前三大醫(yī)藥商業(yè)流通企業(yè)Mckesson、Cardinal、AmeriSource市場(chǎng)占有率合計(jì)為31.3%；2005年，這三家企業(yè)市場(chǎng)占有率達(dá)到了驚人的96.4%。日本、歐盟前三大醫(yī)藥商業(yè)流通企業(yè)的市場(chǎng)占有率則為67%、56%。這說明，在醫(yī)藥商業(yè)流通企業(yè)，一方面強(qiáng)者恒強(qiáng)的趨勢(shì)明顯，一旦優(yōu)秀企業(yè)形成競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，其他企業(yè)很難打破這種優(yōu)勢(shì)；另一方面，行業(yè)的集中度將趨向相當(dāng)集中。




　　而2006年—2008年，中國醫(yī)藥流通企業(yè)前三強(qiáng)都是中國醫(yī)藥集團(tuán)總公司（國藥控股的實(shí)際控制人）、上海醫(yī)藥以及九州通，市場(chǎng)占有率也從2006年的合計(jì)18.94%上升至2008年的20.08%，醫(yī)藥流通領(lǐng)域國藥、上藥及九州通三分天下的格局已現(xiàn)，行業(yè)集中趨勢(shì)明顯。




　　因此，環(huán)球醫(yī)藥信息網(wǎng)認(rèn)為，在行業(yè)高速發(fā)展的大背景下，三分天下的國藥、上藥及九州通將受益行業(yè)本身發(fā)展及公司自身市場(chǎng)占有率提高的雙重利好，較低的毛利率、凈利率水平在這個(gè)背景下也有提升的空間而且彈性較大，這也使得國藥在香港一上市即受到國際資本追捧。


編輯：恒業(yè)