中國醫(yī)藥行業(yè)-整合時代的來臨
2010/7/31  閱讀數(shù)：

  “整合”將成為中國醫(yī)藥行業(yè)未來幾年的關(guān)鍵詞——“整合時代的競爭力”2010醫(yī)藥上市公司頒獎盛典暨資本資源論壇上，專家們作出這樣的判斷。
   第一大仿制藥公司不在中國
   10年來中國醫(yī)藥業(yè)年增長速度超過20%，差不多是同期GDP增長速度的兩倍。今年以來股市雖然深幅調(diào)整，但醫(yī)藥行業(yè)卻一枝獨(dú)秀，股價(jià)逆勢攀升。 “所有行業(yè)全都是負(fù)增長，只有醫(yī)藥行業(yè)是正增長。 ”新上藥集團(tuán)總裁徐國雄說。盡管有如此良好表現(xiàn)，一些業(yè)內(nèi)人士的頭腦還是沒有發(fā)熱。 “我始終認(rèn)為，醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)在咱們國家目前還是一個小產(chǎn)業(yè)，對國家的經(jīng)濟(jì)拉動作用還不明顯。中國醫(yī)藥行業(yè)結(jié)構(gòu)性的矛盾依然突出，存在結(jié)構(gòu)性過剩，某些產(chǎn)能實(shí)際上是供過于求的。 ”徐國雄說。
   徐國雄還覺察到了競爭態(tài)勢正在發(fā)生變化，中國本土醫(yī)藥企業(yè)面臨挑戰(zhàn)：“在藥品銷售方面，保持了多年快速增長的外資企業(yè)，目前增長勢頭有所減弱，這不是因?yàn)橹袊�的市場在縮小，而是由于中國市場擴(kuò)容的主導(dǎo)力量是普藥、非專利藥。醫(yī)改方案推出后，高價(jià)藥、特殊藥、非醫(yī)保藥的市場增長受到一定影響。但是最近，我所接觸到的幾家大的醫(yī)藥跨國公司的老板，他們在談?wù)撏�一個話題，就是進(jìn)入中國的普藥市場。這對中國本土醫(yī)藥企業(yè)來說是一個有沖擊力的消息。外資企業(yè)原來擅長做專利藥，而現(xiàn)在他們也要進(jìn)入中國的普藥市場了，雖然他們在成本上、在基層醫(yī)院市場上不一定有優(yōu)勢，但是他們在品質(zhì)上、品牌上、營銷模式上、學(xué)術(shù)上應(yīng)該說是占優(yōu)勢的。”本土醫(yī)藥企業(yè)與外資企業(yè)短兵相接，意味著研發(fā)實(shí)力、規(guī)模實(shí)力的比拼，本土企業(yè)整合并購、做大做強(qiáng)也就迫在眉睫。禮來亞洲基金董事總經(jīng)理施毅也認(rèn)為，中國醫(yī)藥行業(yè)高速增長，但高度分散，整合是大勢所趨。他說，“中國醫(yī)藥市場的集中度非常低，前15名的醫(yī)藥企業(yè)加起來占市場份額不到10%，跟其他行業(yè)相比差別明顯。”復(fù)星醫(yī)藥董事長陳啟宇表示，中國醫(yī)藥行業(yè)的規(guī)模已從過去2000億、3000億逐漸跨入萬億級，但是也呈現(xiàn)出集中度低、競爭無序、產(chǎn)品低層次競爭、創(chuàng)新能力弱等特點(diǎn)。中國目前醫(yī)藥工業(yè)企業(yè)有4700家，醫(yī)藥流通企業(yè)更是超過13000家，亟待整合和規(guī)范。
   “中國藥企擅長 ‘跟蹤’，做強(qiáng)還要靠整合”，國家食品藥品監(jiān)管局原副局長任德權(quán)也強(qiáng)調(diào)了整合的必要性。他說，“中國是制藥大國但不是制藥強(qiáng)國，我們的仿制藥看起來產(chǎn)值很大，但世界上仿制藥第一大公司不在我們中國。我們需要做大做強(qiáng)，今天是到了轉(zhuǎn)變的時候了。 ”
   諸多因素驅(qū)動行業(yè)整合 從客觀條件來看，當(dāng)下是整合的好時機(jī)。
   “醫(yī)改方案推出，整個盤子放大，給我們的整合做大提供了社會基礎(chǔ)”，任德權(quán)道。
   凱雷投資集團(tuán)副總裁方敏也認(rèn)為，中國醫(yī)藥行業(yè)已具備整合的驅(qū)動因素。他說，藥企整合效果是正面的，第一可使銷售成本大幅下降。醫(yī)藥公司的規(guī)模變大了之后，銷售的效率大大提高。原來一個銷售代表可能拜訪一天只是推薦一個產(chǎn)品，通過并購之后，單人的產(chǎn)出可成倍上升；第二是現(xiàn)在營銷費(fèi)用門檻越來越高，只有大的藥企才能夠承擔(dān)巨額的營銷費(fèi)用。在海外，藥企對醫(yī)生的持續(xù)教育投入是非常大的，這也需要做大規(guī)模；第三是現(xiàn)在新藥研發(fā)普遍進(jìn)入低谷，只有大的藥企，才能加快新品研發(fā)和投放速度。方敏認(rèn)為，當(dāng)前形勢下，中國藥企需要獲取全新的核心競爭力，兼并收購是個良好途徑。吉利對沃爾沃的收購，就是一個全新競爭力的獲取。
   IMS中國咨詢服務(wù)部首席咨詢顧問宓子厚對全球藥業(yè)這些年的走向進(jìn)行回顧分析后認(rèn)為，海外藥企在未來三五年內(nèi)都會熱衷于兼并。他說，上世紀(jì)90年代初，全球藥品行業(yè)爆炸了許多“重磅炸彈”，新的有效藥物被發(fā)現(xiàn)，但是2000年以后，市場變化很大，研發(fā)的產(chǎn)出越來越小，研發(fā)投入?yún)s越來越大，社會對藥品的安全性要求越來越高，國家對價(jià)格的控制越來越嚴(yán)。這樣一來，原有的高成本、高回報(bào)的商業(yè)模式在歐美市場已經(jīng)行不通了，取而代之的將是高效率的商業(yè)模式。但是什么樣的商業(yè)模式是高效率的呢？藥企們還沒有一個明確的答案。在找到答案前，他們會做兼并，這樣至少可以控制成本，讓他的股票價(jià)格不至于受到大的影響。宓子厚認(rèn)為，與成熟市場相比，中國藥企兼并的理由雖不盡相同，但也有相同之處，比如說進(jìn)入新的治療領(lǐng)域、增強(qiáng)產(chǎn)品線、建立大型企業(yè)集團(tuán)形成行業(yè)競爭力、擴(kuò)展地域覆蓋等等。
   中信證券投行委董事總經(jīng)理王長華認(rèn)為，未來我國醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展可能會形成一個倒三角。事關(guān)民生利益但是處于產(chǎn)業(yè)鏈低端的藥品，應(yīng)該通過產(chǎn)業(yè)整合提升行業(yè)的集中度，由少數(shù)大型企業(yè)來保障市場的充分供應(yīng)和競爭的有序性。處于產(chǎn)業(yè)鏈高端的企業(yè)，應(yīng)該通過機(jī)制性的建設(shè)來確保創(chuàng)新的主動性，強(qiáng)調(diào)百花齊放。她說，伴隨著我國醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展，優(yōu)秀醫(yī)藥企業(yè)將不斷壯大,復(fù)星醫(yī)藥、新上藥、國藥、華潤、廣藥都可能成為未來行業(yè)的整合者。
   希望奧巴馬也吃中國藥
   對于中國醫(yī)藥行業(yè)整合的方向與目標(biāo)，專家們也發(fā)表了見解。
   中國醫(yī)藥企業(yè)管理協(xié)會會長于明德說，“十二五”非常關(guān)鍵，我們能否實(shí)現(xiàn)“由大到強(qiáng)”的轉(zhuǎn)變，可能很大程度要取決于“十二五”。 “十二五”強(qiáng)調(diào)以產(chǎn)業(yè)化、規(guī)模化、集約化、國際化為重點(diǎn)，努力實(shí)現(xiàn)關(guān)鍵技術(shù)和重大產(chǎn)品的創(chuàng)新。他透露，根據(jù)規(guī)劃，未來十年，中國醫(yī)藥行業(yè)在重大關(guān)鍵技術(shù)的突破上面會有一個令人矚目的成績。未來五年，中國要實(shí)現(xiàn)制劑出口歐美，60至70家企業(yè)獲得GMP認(rèn)證。他幽默地說：“我們的目標(biāo)很簡單，希望讓全世界更多的人知道中國的藥品制劑，希望奧巴馬也吃中國的藥。 ”
   復(fù)星醫(yī)藥董事長陳啟宇認(rèn)為，中國醫(yī)藥行業(yè)出現(xiàn)了三類整合者，一類是新上藥、國藥、華潤等這些強(qiáng)勢的國有企業(yè)，實(shí)際上他們最近已經(jīng)紛紛加強(qiáng)了產(chǎn)業(yè)整合的速度；第二類是民營上市公司。醫(yī)藥行業(yè)優(yōu)秀的民營企業(yè)這兩年紛紛上市，籌集了資金，優(yōu)化了財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，規(guī)范了管理，他們利用上市帶來的財(cái)務(wù)優(yōu)勢，積極參與整合并購；第三類是跨國公司�？鐕�公司看到了中國市場的重要性，開展了一些對中國本土企業(yè)的并購。在這樣一個過程中，我們行業(yè)誕生千億市值的大企業(yè)將是必然趨勢。這是一個機(jī)遇，在這一輪發(fā)展中，大國企、大的民營企業(yè)，都有機(jī)會。
   上海市衛(wèi)生局黨委書記、副局長王龍興認(rèn)為，上海有許多可供整合的資源，比如張江就有很多中小型的醫(yī)藥研發(fā)公司，有的公司只有一兩個產(chǎn)品品種，在那兒苦苦奮斗了好幾年。他們有好產(chǎn)品，但是缺錢、缺市場，需要醫(yī)藥行業(yè)“20強(qiáng)”們?nèi)フ�合�?br />   任德權(quán)還把目光放到了國外，他說，國際上現(xiàn)在對仿制藥的需求也在增大。我們不僅要滿足民族的需要，還要考慮怎么樣造福全人類。“什么時候能聽到我們國內(nèi)的企業(yè)不光能夠整合國內(nèi)的競爭力，還能整合國際的仿制藥公司，那就更好了！ ”
   醫(yī)藥上市公司競爭力評選揭曉
   7月27日，由中國醫(yī)藥企業(yè)管理協(xié)會主辦的“第二屆中國最具競爭力醫(yī)藥上市公司20強(qiáng)評選暨2010年度最具投資價(jià)值醫(yī)藥上市公司10強(qiáng)評選”在上海揭榜。監(jiān)測顯示，醫(yī)藥上市公司競爭力20強(qiáng)2009年平均收益率達(dá)28.12%，最具投資價(jià)值10強(qiáng)平均收益率達(dá)37.95%，都顯著超過同期A股大盤和醫(yī)藥板塊的整體收益率。中國醫(yī)藥上市公司競爭力評選今年已是第二屆。本次評選自2010年2月啟動，歷時5個月對138家（2010年以后上市的醫(yī)藥類上市公司不在評選范圍內(nèi)）在上海、深圳、香港、新加坡、紐約、納斯達(dá)克上市的年銷售超過1億元人民幣的中國醫(yī)藥企業(yè)進(jìn)行了財(cái)報(bào)分析。以公司過去一年銷售增長、利潤增長、凈資產(chǎn)收益率，資產(chǎn)負(fù)債率和流動比率以及銷售、利潤、總市值絕對值八項(xiàng)指標(biāo)作為基礎(chǔ)數(shù)據(jù)得分，構(gòu)成評選總分的68%。其余32%則是由專家、證券分析師、財(cái)經(jīng)記者問卷打分匯總構(gòu)成。
   綜觀本屆競爭力20強(qiáng)醫(yī)藥上市公司，基本涵蓋了醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的幾乎所有子產(chǎn)業(yè)，如化學(xué)原料藥、化學(xué)制劑、中成藥、生物制藥、醫(yī)療器械和醫(yī)藥流通等。由于相當(dāng)一部分上市公司業(yè)務(wù)領(lǐng)域涵蓋多個子行業(yè)，很難對這些公司進(jìn)行細(xì)分行業(yè)劃分，但總體看化學(xué)制劑企業(yè)和中藥企業(yè)在20強(qiáng)榜單中占據(jù)強(qiáng)勢。另外，代表醫(yī)藥流通行業(yè)的國藥控股是今年榜單中獨(dú)領(lǐng)風(fēng)騷的一個，自去年在香港上市以來表現(xiàn)可圈可點(diǎn)，目前市值已經(jīng)達(dá)到650億元。
　從統(tǒng)計(jì)結(jié)果看，2009年醫(yī)藥板塊收入增長14.6%，扣除短期投資收益和營業(yè)外的利潤總額增長40%。板塊毛利率穩(wěn)中有升，這顯示了醫(yī)藥運(yùn)行質(zhì)量提高，在醫(yī)改新政逐步推進(jìn)、機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存的大背景下，資質(zhì)優(yōu)秀、底蘊(yùn)豐厚的龍頭企業(yè)蓬勃發(fā)展。 2009年銷售額超過20億元人民幣的醫(yī)藥上市公司有14家，比2008年增加了3家，超過30億的有10家，比2008年增加了1家，超過40億的有6家，比2008年增加了5家。主營業(yè)務(wù)收入總額占20強(qiáng)的29.3%。有3家醫(yī)藥工業(yè)企業(yè)利潤增長超過100%。 20強(qiáng)企業(yè)中有9家凈資產(chǎn)收益率超過20%，3家超過50%�！�2010年度最具投資價(jià)值醫(yī)藥上市公司10強(qiáng)”也同期公布，上榜公司主要依據(jù)行業(yè)專家、資深醫(yī)藥證券分析師、機(jī)構(gòu)投資者、醫(yī)藥行業(yè)財(cái)經(jīng)記者的推薦和投票。
   復(fù)星醫(yī)藥在最具競爭力醫(yī)藥上市公司20強(qiáng)和最具投資價(jià)值醫(yī)藥上市公司10強(qiáng)評選中均勝出，再次贏得雙料獎。復(fù)星醫(yī)藥集團(tuán)CFO、董秘程陽鋒表示：“這兩個獎項(xiàng)是對復(fù)星醫(yī)藥過往表現(xiàn)的肯定，公司將一如既往地保持健康穩(wěn)健的發(fā)展，努力為員工、股東和社會創(chuàng)造更多價(jià)值。 ”




 

編輯：恒業(yè)