匯源成本急劇增加 發(fā)展前景不明朗
2009/9/25   來源：中投顧問  閱讀數(shù)：

                   




    營(yíng)收、凈利雙降的業(yè)績(jī)給了匯源一盆冷水，在可口可樂并購失敗后，匯源緊急調(diào)整戰(zhàn)略的措施并沒有給其業(yè)績(jī)?cè)黾佣嗌倭咙c(diǎn)。匯源表示，隨著公司重組、提升集團(tuán)的銷售及分銷網(wǎng)絡(luò)和改善產(chǎn)能使用率等措施，下半年的業(yè)績(jī)將出現(xiàn)改觀。中投顧問食品行業(yè)首席研究員陳晨認(rèn)為，盡管匯源加大了對(duì)下游市場(chǎng)的投入，但是隨著人力成本的激增以及未來發(fā)展目標(biāo)的不明確性，匯源接下來的路困難重重。




    在港上市的匯源果汁公布了上半年的業(yè)績(jī)，匯源果汁上半年銷售額為8.8億元，同比去年的12.94億元下滑32%；上半年凈利潤(rùn)6674.4萬元，同比去年的3.67億元下滑81.8%。毛利為2.2億元，由去年同期的4億元下降45.8%。但是，匯源的這份賬單只是表面上的盈利，如果扣除可轉(zhuǎn)債公平價(jià)值變化和可轉(zhuǎn)債匯兌損益后，匯源上半年實(shí)際上是凈虧損2億多元。數(shù)據(jù)顯示，匯源收益中有3億元來自可換股債券換股權(quán)公平值的變動(dòng)。而去年，匯源同期的凈利潤(rùn)為1.18億元人民幣。




    從數(shù)據(jù)來看，匯源上半年的營(yíng)業(yè)收入收入下跌32.0%，銷量下跌25.6%，平均售價(jià)下跌7.8%。在量?jī)r(jià)下滑的同時(shí)，匯源的開支大幅增加，上半年，公司行政開支與銷售、營(yíng)銷開支共4.72億元。從具體的類別來看，匯源銷售及營(yíng)銷開支較去年同期增加17.4%，匯源的行政開支較去年同期大增93.2%，達(dá)1.5億元。此外，匯源在廣告及其他營(yíng)銷方面開支也大增30.4%，達(dá)2.6億元。                                                      
    盡管市場(chǎng)占有率仍占據(jù)領(lǐng)先，但匯源的銷售狀況仍然出現(xiàn)了下滑，受多方因素干擾，匯源的業(yè)績(jī)短時(shí)間內(nèi)仍舊難以獲得起色。中投顧問食品行業(yè)首席研究員陳晨認(rèn)為，盡管匯源加大了對(duì)下游市場(chǎng)的投入，但是隨著人力成本的激增以及未來發(fā)展目標(biāo)的不明確性，匯源接下來的路困難重重。目前，果汁市場(chǎng)的銷售旺季已經(jīng)結(jié)束，在市場(chǎng)上，統(tǒng)一、中糧都在發(fā)力中高濃度果汁市場(chǎng)，而在低濃度果汁市場(chǎng)上，匯源的表現(xiàn)一直不盡人意。下半年，匯源的銷售人員由6月底的6600人增加到1萬人以上，可以看出下半年人力成本將出現(xiàn)激增。




    中投顧問發(fā)布的《2009-2012年中國(guó)果汁行業(yè)投資分析及前景預(yù)測(cè)報(bào)告》顯示，2008年，匯源100%果汁占據(jù)純果汁42.1%的市場(chǎng)份額，占據(jù)中濃度果汁43.6%的市場(chǎng)份額，市場(chǎng)占有率均位居第一。而尼爾森的數(shù)據(jù)顯示，上半年匯源的百分百果汁以及中濃度果蔬汁的市場(chǎng)占有率為45.4%及49.3%，仍然穩(wěn)占市場(chǎng)領(lǐng)導(dǎo)地位。




 

編輯：聶江琳