中匯醫(yī)藥重組 四川怡和醞釀?wù)�體上市
2009/6/24  閱讀數(shù)：

   幾經(jīng)股權(quán)重組,牢牢掌控中匯醫(yī)藥(000809.SZ）控股權(quán)的四川怡和企業(yè)集團(tuán)有限責(zé)任公司(以下簡稱怡和集團(tuán))離整體上市只有一步之遙。
　　6月8日,中匯醫(yī)藥因正在籌劃重大資產(chǎn)重組而停牌,半個月以來,中匯醫(yī)藥的此項(xiàng)重組方案并未有進(jìn)一步結(jié)果,“公司還在與中介機(jī)構(gòu)探討重組方案,重組資產(chǎn)的審計(jì)評估結(jié)果還沒出來,但所有工作都在順利進(jìn)展中�！�6月23日,中匯醫(yī)藥證券部人士對記者說。
　　證券業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為,伴隨著醫(yī)改方案的推出,怡和集團(tuán)旗下除了四川三精升和制藥有限公司,該公司正在延伸的醫(yī)藥商業(yè)貿(mào)易和生物制藥也將列入中匯醫(yī)藥的資產(chǎn)范圍。
　　“怡和集團(tuán)成立怡和醫(yī)藥集團(tuán)可能性極大,中匯醫(yī)藥需要實(shí)施定向增發(fā)收購母公司資產(chǎn)�！痹摲治鰩熣f。
　　注資需求
　　2003年11月底,ST一紡發(fā)布《重大資產(chǎn)出售與購買報(bào)告書》,將公司的全部資產(chǎn)與負(fù)債置出后,成都邁特將其控股的中匯制藥注入上市公司,從而實(shí)現(xiàn)借殼上市,隨后上市公司改名為中匯制藥。
　　上市后,中匯醫(yī)藥的財(cái)務(wù)狀況、盈利能力并不為專業(yè)人士看好。據(jù)大智慧醫(yī)藥制造業(yè)行業(yè)地位排名顯示,中匯醫(yī)藥的每股收益、每股凈資產(chǎn)和每股凈資產(chǎn)收益率分別排名第106位、第114位和第95位,名次靠后。
　　近年來中匯醫(yī)藥的業(yè)績也是一直呈現(xiàn)逐年下降的狀態(tài)。2004年度,公司實(shí)現(xiàn)凈利潤1090.5萬元;2005年度,公司凈利潤下滑為859.4萬元;2006年度,凈利潤再度下滑到704.6萬元;2007年度,該數(shù)據(jù)則變?yōu)?90.2萬元。去年,中匯醫(yī)藥的凈利潤僅僅只有331萬元。
　　2008年年報(bào)中,中匯醫(yī)藥聲稱,該公司目前占銷售比例較大的產(chǎn)品均為處方用藥,相對單一,OTC產(chǎn)品相對較少,同時公司新藥的前期市場投入大,風(fēng)險(xiǎn)高,不利于長期發(fā)展。
　　因此,對于中匯醫(yī)藥來說,要保住現(xiàn)有的利潤,避免可能出現(xiàn)的虧損最有效的方式是得到大股東的資產(chǎn)注入。
　　中匯醫(yī)藥的大股東怡和集團(tuán)前身是四川怡和實(shí)業(yè)總公司,成立于1993年9月,初期從事醫(yī)藥貿(mào)易,后逐漸轉(zhuǎn)向產(chǎn)業(yè)投資。在此基礎(chǔ)上,1997年正式設(shè)立為四川怡和企業(yè)集團(tuán)。其控制人劉武持有集團(tuán)68%的股權(quán),此外自然人封瑋持有10%、黎雪松持有10%、楊帆持有6%、粟世金持有6%。
　　經(jīng)過10多年的發(fā)展,怡和集團(tuán)保持以制藥業(yè)為龍頭,同時涉及房地產(chǎn)開發(fā)、IT、文化教育等多個行業(yè)。其旗下資產(chǎn)除了中匯醫(yī)藥,主要還有四川三精升和制藥、升和三精醫(yī)藥有限公司、四川美康醫(yī)藥軟件、怡和置業(yè)和成都金蘋果教育投資集團(tuán)等。
　　與中匯醫(yī)藥業(yè)績相反,怡和集團(tuán)近三年業(yè)績穩(wěn)步上升,2006年該公司的銷售收入11.7億元,利潤4045萬元,總資產(chǎn)約18億元;2007年,集團(tuán)公司實(shí)現(xiàn)銷售收入15.6億元,利潤1.9億元,總資產(chǎn)約25億元。2008年,受宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境影響,該企業(yè)基本維持上一年的業(yè)績水平。
　　上述醫(yī)藥分析師認(rèn)為,基本面上來看,中匯醫(yī)藥的中成處方用藥產(chǎn)品有望進(jìn)入新醫(yī)改方案中的醫(yī)保目錄,公司要發(fā)展,需要鋪設(shè)好適應(yīng)于新醫(yī)改市場環(huán)境的銷售配送渠道。
　　資產(chǎn)審定
　　據(jù)記者了解,怡和集團(tuán)實(shí)際控制人劉武出身醫(yī)藥世家,曾任職于成都市醫(yī)藥站,有較強(qiáng)的醫(yī)藥渠道資源。
　　而怡和集團(tuán)在醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的發(fā)展,較多的借助哈藥集團(tuán)三精制藥(600829)股份有限（600829.SH）平臺。記者從三精制藥歷年公告查悉,三精制藥在成都最主要的商業(yè)平臺就是與怡和集團(tuán)合作的成都升和三精醫(yī)藥有限責(zé)任公司,該公司注冊資本1000萬元,由三精制藥持有45%的股權(quán),怡和集團(tuán)及其關(guān)聯(lián)方共持有55%的股權(quán),主營業(yè)務(wù)范圍為醫(yī)藥經(jīng)銷。
　　2007年,成都升和三精醫(yī)藥有限責(zé)任公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入14841萬元,2008年下降到10623萬元,下降幅度達(dá)到28．43％,截至2008年底,該公司資產(chǎn)總額5308萬元。
　　此外,怡和集團(tuán)旗下最大的一塊醫(yī)藥資產(chǎn)四川三精升和制藥有限公司也是與三精制藥合作的成果。該公司由怡和集團(tuán)旗下全資子公司四川升和制藥有限公司與三精制藥于1999年合作組建,其中哈藥三精方面持有25%的股權(quán),此后該部分資產(chǎn)納入三精制藥。
　　經(jīng)過十年的發(fā)展,該公司目前擁有兩個控股醫(yī)藥企業(yè)、三個生產(chǎn)及產(chǎn)品研發(fā)基地、一個醫(yī)藥貿(mào)易公司和一個藥物研究所。
　　據(jù)三精制藥2007年年報(bào)顯示,四川三精升和制藥有限公司注冊資本6,000萬元。2007年該公司總資產(chǎn)為27300萬元,實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入12591萬元,凈利潤1015萬元。
　　2008年,該公司已經(jīng)不再納入三精制藥財(cái)務(wù)報(bào)表,今年4月,四川升和制藥有限公司更名為四川三精升和制藥有限公司,即三精升和制藥直接由怡和集團(tuán)持股。
　　上述分析人士認(rèn)為,怡和集團(tuán)此舉已經(jīng)非常明確的在重組三精升和制藥的股權(quán),以便將該部分資產(chǎn)注入上市公司中匯醫(yī)藥。如果怡和集團(tuán)同時將商業(yè)資產(chǎn)成都升和三精醫(yī)藥有限責(zé)任公司也一并注入,那么此次注入中匯醫(yī)藥的資產(chǎn)規(guī)模高達(dá)3.2億元,怡和集團(tuán)合作方哈藥集團(tuán)三精制藥股份有限公司也順利實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)剝離上市套現(xiàn)。
　　“中匯制藥主營顆粒劑、膠囊劑和口服液等。如果納入升和三精醫(yī)藥和三精升和制藥,那么中匯醫(yī)藥的產(chǎn)品線將覆蓋原料藥、注射劑、片劑、膠囊劑、口服液和顆粒劑等,同時也形成了產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)、銷售完成的產(chǎn)業(yè)鏈。”該人士說。
　　而怡和集團(tuán)董事長封瑋回應(yīng)記者時則表示,“怡和集團(tuán)董事會以及相關(guān)人士正在為各種可行資產(chǎn)重組方案進(jìn)行嚴(yán)格論證,業(yè)內(nèi)傳聞所涉及的判斷為時尚早,本次方案存在多種變化�！�
編輯：商務(wù)部