09年初全球制藥業(yè)并購風(fēng)潮接二連三
2009/3/26   來源：中投顧問  閱讀數(shù)：

2009年1月26日，輝瑞公司并購惠氏公司；3月9日，默沙東公司并購先靈葆雅公司；3月12日瑞士羅氏制藥公司收購美國基因泰克公司剩余股權(quán)，完成了對后者百分之百收購。國際制藥巨頭們在今年前三月已經(jīng)連續(xù)完成了三起并購，成為金融危機(jī)蕭瑟寒風(fēng)中一抹令人矚目的亮色。中投顧問醫(yī)療行業(yè)研究部許玲妮認(rèn)為，新一輪醫(yī)藥制造業(yè)并購浪潮已經(jīng)來臨。




1月26日，全球最大藥品制造商輝瑞制藥和多年的競爭對手惠氏公司同時宣布，輝瑞將通過現(xiàn)金和股票收購惠氏，交易總價約680億美元。對于收購惠氏公司的原因，輝瑞制藥的解釋是，目前全球醫(yī)藥行業(yè)普遍都受到了新產(chǎn)品研發(fā)不力、固定成本居高不下等利空因素的影響，與其他一些大型制藥公司一樣，輝瑞制藥和惠氏制藥都面臨著盈利性最高的系列藥物專利權(quán)即將到期、來自仿制藥物的競爭壓力加大等挑戰(zhàn)。雙方公告稱，合并后的輝瑞公司將擁有不斷增加的強(qiáng)大的產(chǎn)品線、領(lǐng)先的科研和制造能力，以及覆蓋全球的醫(yī)療巨頭地位。




3月9日，美國默克公司同意以411億美元的價格收購美國制藥商先靈葆雅，支付方式為現(xiàn)金加股票。根據(jù)交易協(xié)議，先靈葆雅股東所持每股股份均可獲得0.5767股的默克股份加10.50美元的現(xiàn)金，合并資金來源于兩家公司現(xiàn)有98億美元現(xiàn)金，以及摩根大通公司85億美元貸款。兩家公司合并完成后，默克和先靈葆雅在新公司中將分別持股68%和32%。據(jù)稱，雙方合并將使默克處于第3期開發(fā)階段的潛在藥物的數(shù)量增加1倍，達(dá)到18種。




3月12日，瑞士羅氏制藥公司以總價486億美元收購美國美國基因泰克公司的剩余股權(quán)，完成了對其股權(quán)百分之百的收購。并購協(xié)議稱，羅氏制藥將以每股95美元的價格用現(xiàn)金收購基因泰克44%的剩余股份，此前羅氏制藥已持有其56%的股份。羅氏制藥表示，并購后的新公司年營業(yè)收入預(yù)計將達(dá)170億美元，將成為美國第七大制藥公司。




據(jù)中投顧問醫(yī)療行業(yè)研究部許玲妮分析，通過并購獲得新產(chǎn)品、彌補(bǔ)藥品專利行將失效造成的銷售損失，是上述并購案發(fā)生的主要原因之一。例如，對于羅氏而言，其與基因泰克簽署的有關(guān)銷售協(xié)議將于2015年到期，而通過并購則確保了羅氏將能持續(xù)獲得基因泰克新藥的銷售權(quán)；對于輝瑞公司而言，其主打藥品立普妥專利也將于2011年到期，寄望于通過收購而獲得多款暢銷藥品，以穩(wěn)定整體銷售業(yè)績，無疑是條便捷之路。




其次，通過并購獲得研發(fā)平臺進(jìn)而調(diào)整研發(fā)方向，從傳統(tǒng)化學(xué)制藥逐漸轉(zhuǎn)向生物技術(shù)制藥這一新興領(lǐng)域，也是制藥巨頭們并購的重要原因。羅氏與基因泰克并購?fù)瓿芍�后，羅氏將為自己鋪平一條進(jìn)軍生物技術(shù)制藥領(lǐng)域的坦途。同樣，輝瑞公司并購惠氏可以獲得其在生物技術(shù)領(lǐng)域的成熟產(chǎn)品和強(qiáng)大的生物技術(shù)藥物研發(fā)能力。




第三，通過并購補(bǔ)充完善產(chǎn)品線，實現(xiàn)資源整合以求降低成本，也是并購發(fā)生的一大原因。例如，輝瑞通過并購獲得了非處方藥物以及營養(yǎng)品、保健品的市場，一舉擺脫了目前基本只有處方藥的狀況。



 
編輯：商務(wù)部