醫(yī)藥行業(yè)：前期漲幅較大 指數(shù)調(diào)整難免 個股漲跌情況
2009/2/5   來源：www.39.net  閱讀數(shù)：

　　本周漲幅居前的依然為低價題材股，漲幅前三名為誠志股份、普洛股份、聯(lián)環(huán)藥業(yè)，周漲幅分別為26.02%、18.15%、15.91%。

　　跌幅榜前三位分別為海正藥業(yè)、千金藥業(yè)、華東醫(yī)藥，漲幅分別為-8.77%、-6.96%、-5.07%。

　　醫(yī)藥板塊近期交易量較為放大，隨著新醫(yī)改方案的公布，前期炒作的資金或?qū)⒅鸩诫x場，題材類股票的調(diào)整將不可避免。

　　下周研判

　　基本判斷

　　春節(jié)后第一個交易周預計市場交投會比較清淡，指數(shù)繼續(xù)盤整的概率較大，節(jié)后政策上利好的消息估計會較多，在兩會召開前，指數(shù)都或?qū)⒀永m(xù)整理態(tài)勢。

　　行業(yè)方面，本周新醫(yī)改方案獲得通過，未來醫(yī)療保障的覆蓋范圍和水平將持續(xù)提高，到2010年城鎮(zhèn)居民和新農(nóng)合的補助標準將從目前的80元提高到120元，未來三年政府預算衛(wèi)生投入將達到8500億元，可以說是大幅提高。但前期醫(yī)藥行業(yè)已累計較大漲幅，行業(yè)指數(shù)的調(diào)整或難避免。

　　一線股、二線股有堅實的業(yè)績基礎(chǔ)，同時也會顯著受益于新醫(yī)改的推進，經(jīng)過前期的持續(xù)調(diào)整，短期估值風險已得到一定程度的化解，可保持關(guān)注，而前期炒作的題材股、低價股仍建議投資者回避。

　　投資策略

　　長期投資策略

　　我們?nèi)岳m(xù)一貫的觀點，認為醫(yī)藥行業(yè)由于具備需求剛性的特點且受益于人口老齡化、城鎮(zhèn)化和新醫(yī)改等因素的影響，至少在十年內(nèi)將保持穩(wěn)定、快速的增長，其確定性增長和弱周期性的特點，使得其成為不可多得的兼具防御性及成長性的板塊。

　　關(guān)于2009年醫(yī)藥板塊的投資策略，我們建議在新醫(yī)改大背景下，以確定性增長為標準，從具有研發(fā)、營銷和規(guī)模等核心競爭優(yōu)勢的企業(yè)中挖掘新醫(yī)改受益的投資品種。

　　新醫(yī)改方案的通過為醫(yī)藥行業(yè)確定性增長提供了堅實的保障，盡管具體****作方案還有待于進一步明確，但醫(yī)療保障水平的提高和政府預算衛(wèi)生投入的大幅度增加確定無疑，行業(yè)長期發(fā)展向好的方向更加明確。

　　短期投資策略

　　醫(yī)藥板塊從11月以來，已連續(xù)3個月大幅上漲，累計漲幅超過39%，超越大盤24個百分點，本身具有了調(diào)整的動力。從板塊內(nèi)部看，低價題材股近期連續(xù)領(lǐng)先醫(yī)藥指數(shù)，而績優(yōu)醫(yī)藥股則跑輸行業(yè)，甚至開始絕對下跌，揭示本輪上漲已接近尾聲。

　　由于目前很多低價、題材醫(yī)藥股短期內(nèi)已經(jīng)積累了相當高的漲幅，且相對估值已經(jīng)比較高，很可能會借醫(yī)改公布正式方案的利好消息出貨。我們認為就板塊整體而言，2月份調(diào)整的概率比較大，建議關(guān)注近期已開始下跌，但歷史抗跌性較好的股票，如云南白藥、恒瑞醫(yī)藥、海正藥業(yè)、康緣藥業(yè)；具有估值優(yōu)勢，近期剛剛啟動的股票，如益佰制藥。 （實習編輯：肖曉堃)

編輯：聶江琳