“小題”受寵 “大作”退位
2008/9/17   來源：醫(yī)藥經(jīng)濟(jì)報  閱讀數(shù)：

在美國，由一個先導(dǎo)物到完成臨床前研究需要花費300萬美元，要完成POC至臨床ⅡA研究需要花費2500萬~2800萬美元。POC以前的風(fēng)險是最大的，當(dāng)然即使進(jìn)入Ⅲ期臨床研究也不能保證一定得到滿意的結(jié)果，所以大藥廠希望通過外包把風(fēng)險轉(zhuǎn)移出去，把成本降下來，同時增加在研新藥項目數(shù)。這已經(jīng)成為大藥廠的共識了。


　　剝離非核心資產(chǎn)或非盈利低產(chǎn)出的部門是近幾年來大藥廠偏愛的做法。大公司機(jī)構(gòu)臃腫，效率低下，不容易調(diào)動其積極性和創(chuàng)造性，分離出去的資產(chǎn)反而在新的激勵機(jī)制和風(fēng)險投資支持下更容易盤活資產(chǎn)、創(chuàng)造價值。讓公司或部門功能化，小型化，專業(yè)化，并且更人性化，是許多企業(yè)家和投資者希望看到的事情。美國的許多中小生物技術(shù)公司就是借助這樣的機(jī)遇誕生的，相信在大藥廠重組裁員的大背景下，這樣的機(jī)遇會更多。




　　藥廠重組的目標(biāo)雖然類似，但所走的路仍然有所區(qū)別。禮來希望保持自己原有的研發(fā)機(jī)構(gòu)，不盲目易地擴(kuò)張，而更多地使用CRO；阿斯利康選擇剝離制造業(yè)和部分研發(fā)機(jī)構(gòu)，似乎想集中資源做自己更擅長、更容易創(chuàng)造價值、更低風(fēng)險的業(yè)務(wù)；羅氏則希望用基因泰克的模式來震撼其美國的業(yè)務(wù)，激活全球整盤棋，為其成為藥業(yè)老大做鋪墊；默沙東和輝瑞作為老牌藥廠，這些年幾經(jīng)波折，更需探出新路，默沙東加大外包力度，其POC項目試驗值得總結(jié)和擴(kuò)展，輝瑞在實施瘦身計劃后，更重要的是如何整合好內(nèi)部資源、充分利用外包服務(wù)的優(yōu)勢。




　　




　　羅氏：一子盤活全局　　




　　羅氏最近提出要收購基因泰克剩余44%的股份，這是其內(nèi)部重組的重要步驟，具有尤其深遠(yuǎn)的意義和戰(zhàn)略價值。目前媒體關(guān)注的重點還只是羅氏的購買原因、價錢是否合理、收購能否成功等議題，完全忽略了羅氏收購基因泰克背后的真實意圖。




　　事實上，羅氏希望借助收購?fù)耆�重組美國業(yè)務(wù)（整合羅氏在東西兩岸的分支機(jī)構(gòu)，不排除由基因泰克承擔(dān)羅氏美國業(yè)務(wù)的可能，就像羅氏在日本的業(yè)務(wù)由Chugai承擔(dān)那樣），更突顯其在生物技術(shù)、抗腫瘤、診斷及個性化治療等高端業(yè)務(wù)方面的優(yōu)勢。作為并購基因泰克的前期準(zhǔn)備，羅氏已經(jīng)在美國東西兩岸砍掉多個部門和人員編制，目的就是要鼓勵復(fù)制基因泰克式的企業(yè)文化和效率，告別人浮于事、大手大腳的臃腫機(jī)構(gòu)。




　　羅氏在中國的研發(fā)中心經(jīng)過幾年的運(yùn)行，顯現(xiàn)出很好的業(yè)績和效果，獲得了羅氏高層的首肯，原來只為全球研發(fā)項目服務(wù)的上海研發(fā)中心因此有了更多的自主研發(fā)權(quán)利、研發(fā)經(jīng)費和人員編制，由最初的化學(xué)合成又?jǐn)U展到生物學(xué)研究和新藥申報，羅氏負(fù)責(zé)全球新藥研發(fā)的Lee Babiss在多個場合表示，羅氏愿意在中國開辟新的試驗基地和靈活機(jī)制，以利于創(chuàng)新和研發(fā)。這將給予羅氏上海研發(fā)中心極大的發(fā)展動力。




　　




　　【點評】




　　羅氏當(dāng)年花費幾十億美元收購Syntex制藥使其變成羅氏Palo Alto研發(fā)中心，但該中心多年運(yùn)作下來并不理想，不斷裁員。而同樣花費幾十億美元對基因泰克進(jìn)行的控股收購，由于保持了生物技術(shù)企業(yè)的文化和創(chuàng)新激勵氛圍，企業(yè)運(yùn)作極好，為羅氏提供了許多重要的新藥產(chǎn)品。明顯的反差使羅氏做出并購基因泰克的決定。




　　




　　禮來：堅守美國大本營　　




　　禮來今年推出了系列瘦身計劃，希望藉此遏制官僚作風(fēng)，加快決策速度。此番重組，公司的歐洲組織將發(fā)生重大改變，由目前4個獨立的區(qū)域合并為2個，非洲市場、中東和俄羅斯將并入亞洲市場（中國和日本除外），美國的4個區(qū)域副總裁精簡為2個，公司的全球市場和國際市場運(yùn)營部合并。




　　最近，該公司又宣布將其在印第安納總部的部分實驗室出售給CRO公司Covance，并與其簽署15億美元的10年服務(wù)合約，幫助禮來加快新藥開發(fā)速度并節(jié)省開支。禮來在美國加大研發(fā)力度和投資，重點不是增加內(nèi)部人員編制和經(jīng)費，而是加強(qiáng)與外部機(jī)構(gòu)的合作，比如與大學(xué)研究所、醫(yī)學(xué)中心、CRO、風(fēng)險投資者和中小公司的合作。




　　禮來在中國的策略也很獨特，它并沒有像其他公司那樣建立自己的研發(fā)中心，而是堅持以外包合作方式為主，核心研發(fā)團(tuán)隊仍然保留在美國本土。另一方面，禮來在中國率先建立了禮來亞洲企業(yè)創(chuàng)投基金，重點對初創(chuàng)期的創(chuàng)新技術(shù)和藥物進(jìn)行股權(quán)投資。




　　按照同樣的思路，禮來最近決定與默沙東、輝瑞及波士頓的一家風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)共同投資一家名為Enlightt BioSciensce的合資公司，該公司擁有獨特的技術(shù)平臺，可以預(yù)測進(jìn)入臨床試驗的藥物能否成功。這種由3家大藥廠共同出資支持新藥研發(fā)平臺技術(shù)的形式以前很少見。此外，禮來還與風(fēng)險投資合作，單獨成立了一家名為Luviru的生物技術(shù)公司，這家公司的主用功能就是尋找、鑒別并投資早期項目，通過參股VC投資的生物技術(shù)企業(yè)，獲得新的技術(shù)和產(chǎn)品，并選擇適當(dāng)?shù)臋C(jī)會上市或并購。




　　




　　【點評】




　　這種借助生物技術(shù)公司和風(fēng)險投資支持和管理的模式，目前在業(yè)內(nèi)頗受歡迎�；蛟S從風(fēng)險投資者對中小公司和項目的鑒別、投資和管理當(dāng)中，大藥廠可以得到不少啟發(fā)。禮來希望借助其強(qiáng)大的研發(fā)生產(chǎn)銷售實力和CRO服務(wù)，培育多家有發(fā)展前景的小公司，為禮來提供后續(xù)產(chǎn)品或收購標(biāo)的。




　　




　　輝瑞：左手裁員，右手招人　　




　　輝瑞最近在美國舊金山灣區(qū)租下很大的場地作為其生物治療和生物創(chuàng)新中心BBC的大本營，該中心將試圖改變大藥廠的傳統(tǒng)做法，只關(guān)注內(nèi)部研究，學(xué)習(xí)生物技術(shù)公司的創(chuàng)新文化，建立與學(xué)術(shù)界和風(fēng)險投資者的合作伙伴關(guān)系。據(jù)悉，BBC中心的主要任務(wù)將集中于新藥開發(fā)，確保新技術(shù)和研發(fā)工具應(yīng)用于輝瑞的各個治療領(lǐng)域，人員主要來自輝瑞買下的生物技術(shù)公司Rinat的70多位研發(fā)人員。該公司原來只開發(fā)老年癡呆癥治療藥物，現(xiàn)在正招兵買馬，將研發(fā)范圍擴(kuò)展到其他疾病領(lǐng)域。BBC擁有很高的自主權(quán)和充足的經(jīng)費，直接向公司董事長和CEO報告，輝瑞中國研發(fā)中心的200多名研發(fā)人員直接向BBC報告。




　　與之形成鮮明對比的是，在美國的本土研發(fā)方面，輝瑞加大了削減人力和機(jī)構(gòu)的步伐。在過去兩年里，輝瑞先后關(guān)掉了6個大型實驗室，解雇了眾多研究人員，重組裁員工作還在繼續(xù)。此外，輝瑞還將4年前花費13億美元購買的Esperion剝離重組，讓多家風(fēng)險投資商注資參股，輝瑞只持有部分股份，希望借助風(fēng)險投資的支持，讓這家曾被寄予厚望的生物技術(shù)公司復(fù)活。




　　




　　【點評】




　　在精簡傳統(tǒng)化學(xué)藥研發(fā)團(tuán)隊的同時，輝瑞開始把投資重心向生物技術(shù)產(chǎn)品方面傾斜。過去一直引以為豪的大宗并購模式似乎正慢慢被淡化，取而代之的是建立小而機(jī)制靈活的研發(fā)中心，加大與學(xué)術(shù)機(jī)構(gòu)和新興國家的投資與合作。這種戰(zhàn)略調(diào)整，長遠(yuǎn)會形成一定的良性循環(huán)，短期內(nèi)未必能馬上奏效。華爾街仍有人鼓動輝瑞繼續(xù)搞大宗并購，認(rèn)為這是它的唯一出路，但輝瑞過去的經(jīng)歷已經(jīng)證實，大宗并購“此路不通”了。




　　




　　阿斯利康：只做穩(wěn)賺的　　




　　去年底，阿斯利康終于做出了一項重要決定：剝離公司旗下曾開發(fā)出最暢銷藥物耐信（Nexium）的瑞典胃腸藥研究部門。該部門的人員和資產(chǎn)將與外來投資者共同成立一家名為Albireo Pharma的獨立公司，阿斯利康僅擁有該公司的少量股份。據(jù)悉，這家新誕生的生物技術(shù)公司擁有好幾個早期化合物以及一個正處于早期臨床試驗階段的藥物。




　　阿斯利康需要將不賺錢或暫時看不到希望的項目和業(yè)務(wù)剝離出去，需要將更多的低利潤業(yè)務(wù)主要是生產(chǎn)性業(yè)務(wù)外包出去。該公司表示，去年秋曾計劃將抗精神病藥物思瑞康（Seroquel）的一種關(guān)鍵成分外包給中國工廠生產(chǎn)，并且加大了在中國的投資力度。這種戰(zhàn)略調(diào)整，或許很快就能顯現(xiàn)出對公司業(yè)績的幫助。




　　




　　【點評】




　　將整個新藥研發(fā)業(yè)務(wù)部分甚至全部剝離轉(zhuǎn)投的做法是屬于比較大膽的嘗試，此舉可令藥廠大大減負(fù)，利用社會資源開發(fā)早期藥品，并保留未來回購這部分項目市場權(quán)利的潛在可能。

編輯：商務(wù)部