華潤醫(yī)藥整合出拳：新三九接手東阿阿膠
2008/8/8   來源：21世紀經(jīng)濟報道  閱讀數(shù)：

    對于旗下具備明確控制權(quán)的兩家醫(yī)藥企業(yè)——三九集團和東阿阿膠，華潤終于邁出了內(nèi)部資源整合的重要一步。8月5日，東阿阿膠(000423.SZ)公告稱，為打造央企醫(yī)藥平臺，整合內(nèi)部醫(yī)藥資源，華潤股份有限公司將所持有的華潤東阿阿膠有限公司56.619%的股份轉(zhuǎn)讓給深圳市三九醫(yī)藥投資管理有限公司，工商變更手續(xù)已經(jīng)完成。 

　　“不是把東阿阿膠劃給三九集團，而是把東阿阿膠劃到華潤醫(yī)藥，進入了華潤集團的利潤中心，東阿阿膠在華潤醫(yī)藥平臺的位置又往上了一級�！�6日，東阿阿膠內(nèi)部人士對記者表示，深圳市三九醫(yī)藥投資管理有限公司是新三九控股的全資子公司，而新三九控股今后將更名為“華潤醫(yī)藥控股有限公司”。 

　　作為華潤吸納發(fā)展醫(yī)藥業(yè)務(wù)的平臺，新三九控股未來將持有S三九(000999.SZ)71.35%股權(quán)，也是三九醫(yī)藥的潛在大股東。吸收合并東阿阿膠和S三九，打造華潤醫(yī)藥平臺正是華潤對其的定位。 

　　東阿阿膠的整合路 

　　華潤現(xiàn)時在國內(nèi)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)風云四起，但其最早切入這個領(lǐng)域并穩(wěn)占一塊山頭的正是通過東阿阿膠。 

　　華潤出手東阿始于2003年。當年初，東阿阿膠第一大股東聊城國資局對外表示，將出讓東阿阿膠第一大股東的位子。剛剛?cè)胫髟颇习姿幍娜A潤頗感興趣，有意以云南白藥和東阿阿膠為產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)，打造華潤的醫(yī)藥集團。 

　　2003年9月，聊城市政府與華潤集團在港簽署了《關(guān)于香港華潤集團對東阿阿膠集團增資擴股的合作草案》，同意共同出資設(shè)立華潤東阿阿膠(19.25,0.54,2.89%,醫(yī)藥新聞網(wǎng))有限公司。 

　　2004年10月，華潤集團向東阿阿膠集團增資擴股，擴股后華潤將占合資公司51%股權(quán)，聊城市政府占合資公司49%股權(quán)。 

　　其后，華潤集團通過重組東阿阿膠母公司東阿華潤集團而間接控制東阿阿膠，此次股權(quán)變更前，華潤股份和聊城市國有資產(chǎn)管理局分別持有華潤東阿阿膠有限公司56.619%和43.381%股權(quán)，華潤也終于取得對東阿阿膠的實際控制權(quán)。 

　　2006年開始，華潤集團重組華源三九，在業(yè)界呼風喚雨，東阿阿膠的定位也一直不夠明晰。作為全國最大的阿膠生產(chǎn)企業(yè),東阿阿膠具備品牌中藥的資源壟斷優(yōu)勢，公司業(yè)績也不錯，但體量較小，而華潤打造醫(yī)藥集團的思路十分明確，東阿阿膠肯定不作為這個整合平臺，而華潤對其的要求就是打造中國第一滋補品牌。 

　　公司2007年年報顯示，2007 年實現(xiàn)銷售收入13.8億元，主營業(yè)務(wù)利潤2.9億元，實現(xiàn)凈利潤2.1億元。其中阿膠及阿膠系列產(chǎn)品主營業(yè)務(wù)收入為8.5億元，占公司主營業(yè)務(wù)收入的61.80%，產(chǎn)品毛利率為66.92%。 

　　上述東阿阿膠人士告訴記者，和三九作為華潤旗下中藥業(yè)務(wù)平臺相區(qū)別，東阿阿膠則被定位于華潤醫(yī)藥滋補品發(fā)展平臺和生物醫(yī)藥發(fā)展平臺。此次被劃歸新三九控股也是意料之中。 

　　新三九控股是國務(wù)院國資委和三九集團債委會為三九集團重組而設(shè)立的整合平臺，成立于2007年3月，當時的注冊資本為2000萬元，三九集團持有其100%的股權(quán)。2007年7月，國資委批復(fù)同意三九集團的重組安排，即由華潤醫(yī)藥收購新三九并向其增資40億元，以收購三九集團的有效資產(chǎn)。新三九的實際控制人也是華潤集團。 

　　不過，進入了華潤系的東阿阿膠，也得到了華潤集團資源的支持。 

　　東阿阿膠內(nèi)部人士告訴記者，華潤入主后，公司銷售格局也發(fā)生了很大變化，華潤集團的銷售終端遍布內(nèi)地及香港地區(qū)，各類零售店近3000家。 

　　目前東阿阿膠的產(chǎn)品開始規(guī)�；�進入華潤集團旗下的各類超市，包括其設(shè)在天津的家世界、華潤萬家和北京的華潤超級市場以及南京的蘇果超市。 

　　縮水的醫(yī)藥平臺 

　　今年6月，上海國資委將其旗下60%上藥集團股權(quán)無償劃轉(zhuǎn)給上實集團，使華潤集團在上藥集團的控制權(quán)爭奪中敗北，而華潤對北京醫(yī)藥集團的掌控形勢也不樂觀。 

　　此次東阿阿膠成功完成股權(quán)轉(zhuǎn)讓之后，華潤股份持有的50%北藥集團股權(quán)是否能成功注入華潤集團，成為關(guān)注的焦點。 

　　業(yè)內(nèi)人士對記者表示，上藥和北藥在華源系的醫(yī)藥資產(chǎn)中占80%比重，如果兩大醫(yī)藥集團都不能拿下，華潤苦心打造的央企大醫(yī)藥平臺可能落空,自醫(yī)藥新聞網(wǎng)。目前在華潤醫(yī)藥的版圖中，S三九和東阿阿膠正是華潤能強勢把控和進行管理的，而兩家公司各自的定位也十分清晰，如今將二者都整合到新三九控股旗下，可謂水到渠成。 

編輯：商務(wù)部