中成藥行業(yè)日子難過(guò)？
2008/7/18   來(lái)源：醫(yī)藥經(jīng)濟(jì)報(bào)  閱讀數(shù)：

　近日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布了2008年1~5月醫(yī)藥制造行業(yè)運(yùn)行數(shù)據(jù)。醫(yī)藥制造業(yè)累計(jì)銷(xiāo)售收入2717.77億元，同比增長(zhǎng)29.43%；利潤(rùn)總額（稅前，不含投資收益）累計(jì)達(dá)到260.44億元，比去年同期增長(zhǎng)45.12%，毛利率同比上升0.5個(gè)百分點(diǎn)，盈利能力出現(xiàn)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)。但在通脹背景下，銷(xiāo)售和利潤(rùn)的增速不出意料地相比前兩個(gè)月有所回落。


　　各子行業(yè)表現(xiàn)大致與行業(yè)整體運(yùn)行趨勢(shì)保持一致，但存在結(jié)構(gòu)性差異。




　　細(xì)分來(lái)看，化學(xué)原料藥表現(xiàn)是各子行業(yè)中最好的。銷(xiāo)售收入同比增長(zhǎng)32.2%，毛利率提升了2.1%，利潤(rùn)總額同比增長(zhǎng)85.2%。反映在大宗原料藥價(jià)格大幅上漲的情況下，毛利率提升較快，利潤(rùn)增幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)收入的增幅。與前兩個(gè)月相比，利潤(rùn)增速加快。




　　化學(xué)制劑子行業(yè)在需求擴(kuò)容的背景下，銷(xiāo)售收入同比增長(zhǎng)27.4%，毛利率微降0.4個(gè)百分點(diǎn)，在行業(yè)總體管理效率提升的情況下，三項(xiàng)費(fèi)率下降和收入增加共同拉動(dòng)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)43.7%。




　　生物、生化類(lèi)子行業(yè)處于景氣高位，銷(xiāo)售收入、利潤(rùn)同比增長(zhǎng)29.6%和57.0%。今年2月和5月份數(shù)據(jù)顯示，毛利率同比分別增長(zhǎng)了-1.52和1.3個(gè)百分點(diǎn)，毛利率水平顯著回升。




　　相比之下，中成藥行業(yè)的表現(xiàn)明顯略遜一籌，行業(yè)增速明顯放緩。統(tǒng)計(jì)顯示，中成藥行業(yè)1~5月主營(yíng)收入578.05億元，同比增長(zhǎng)24.2%，利潤(rùn)總額為54.62億元，同比增長(zhǎng)16.2%，毛利率下降0.7個(gè)百分點(diǎn)�？梢钥闯�，中成藥的利潤(rùn)空間正在壓縮，未來(lái)將受到的成本及資金壓力較大。同時(shí)，與2月份數(shù)據(jù)相比，其凈利潤(rùn)增幅下降亦較快。




　　事實(shí)上，中成藥行業(yè)的景氣程度略遜于行業(yè)整體水平始于去年。據(jù)去年前11個(gè)月的行業(yè)運(yùn)行數(shù)據(jù)顯示，中藥子行業(yè)的銷(xiāo)售收入增速低于行業(yè)平均增速3.68個(gè)百分點(diǎn)。而這主要是中成藥原材料？？中藥材漲價(jià)造成的結(jié)果，顯示出行業(yè)景氣與中藥材的價(jià)格走勢(shì)的負(fù)相關(guān)性，至今年，這種趨勢(shì)仍然延續(xù)。




　　比如近日有報(bào)道稱(chēng)，白云山和黃的中藥材原料，口炎清顆粒的原料之一金銀花從20多元漲到近60元，漲幅近300%；板藍(lán)根原料從6元多漲到8元多，漲了30%以上；復(fù)方丹參片原料丹參價(jià)格由于去年翻倍增長(zhǎng)，今年漲幅為10%左右。特別是隨著有關(guān)部門(mén)進(jìn)一步收緊對(duì)瀕危中藥材的管理，客觀上加劇了這一趨勢(shì)。




　　受此影響，部分企業(yè)開(kāi)始悄然提高出廠價(jià)�！坝械钠放七M(jìn)價(jià)上漲了4%~6%，有的大品牌甚至上漲15%~20%�！崩�如在重慶的商業(yè)渠道，藿香正氣液的進(jìn)價(jià)從2.8元變成了3.3元，比之前的零售價(jià)還要高。




　　但因行業(yè)產(chǎn)品價(jià)格受到限制，企業(yè)利潤(rùn)被高企的成本侵蝕的情況并未改觀，這直接反映于行業(yè)中觀數(shù)據(jù)。而在行業(yè)分析師看來(lái)，更深刻的影響還在于，漲價(jià)可能導(dǎo)致市場(chǎng)的分化。




　　平安證券在對(duì)滬深300成份股中主要制造業(yè)上市公司2008年、2009年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)的預(yù)測(cè)中，中成藥制造業(yè)分化較大。預(yù)計(jì)東阿阿膠2008年能保持46%的利潤(rùn)增長(zhǎng)，同仁堂利潤(rùn)增幅則會(huì)下滑9%。




　　國(guó)金證券在近日舉行的2008年中期策略會(huì)中進(jìn)一步指出，自2007年一季度到現(xiàn)在，凡是非常依賴(lài)獨(dú)特藥材和名貴藥材中藥的，毛利率已經(jīng)出現(xiàn)下滑，因而價(jià)格等因素和整個(gè)藥材上漲不容忽視。當(dāng)然以現(xiàn)代技術(shù)為主的現(xiàn)代中藥，毛利率并沒(méi)有受到影響。




　　對(duì)于成本的持續(xù)上漲，國(guó)金證券認(rèn)為有3個(gè)可嘗試的方向：第一，價(jià)格調(diào)整，直接把壓力轉(zhuǎn)讓給下游，這是最顯著的，但對(duì)于藥品企業(yè)來(lái)說(shuō)比較困難，因?yàn)橹幌抻趽碛凶灾鞫▋r(jià)企業(yè)；第二，內(nèi)部消化，這是最現(xiàn)實(shí)的手段，目前有很多優(yōu)秀的企業(yè)都是逐步提高出廠價(jià)，用渠道管理能力來(lái)化解漲價(jià)的因素；第三，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，積極采取藥材管理，包括發(fā)展種植基地，培養(yǎng)供應(yīng)商，這是未來(lái)的發(fā)展方向。

編輯：商務(wù)部