醫(yī)藥生物：上海市醫(yī)藥整合大戲開鑼
2008/7/14   來源：和訊網(wǎng)  閱讀數(shù)：

海醫(yī)藥（600849）和中西藥業(yè)(600842,股吧)（600842）分別發(fā)布公告稱控股股東上藥集團(tuán)的60％股權(quán)劃撥至上海市國(guó)資委下屬的上實(shí)集團(tuán)。




　　點(diǎn)評(píng):




　　醫(yī)藥航母浮出水面。上藥集團(tuán)是全國(guó)排名第三的醫(yī)藥企業(yè)，年銷售收入達(dá)228億元，利潤(rùn)總額10.85億元。其醫(yī)藥商業(yè)在上海的市場(chǎng)地位非常穩(wěn)固，而醫(yī)藥工業(yè)中的抗生素類、OTC類產(chǎn)品均在國(guó)內(nèi)擁有較高的市場(chǎng)占有率。此外上實(shí)集團(tuán)原有的下屬醫(yī)藥資產(chǎn)年銷售收入也達(dá)45億元，合并后的銷售收入將達(dá)280億元，有望成為國(guó)內(nèi)最大的醫(yī)藥企業(yè)。




　資產(chǎn)整合充滿想象。由于上藥的醫(yī)藥流通業(yè)務(wù)大部分已經(jīng)在上市公司上海醫(yī)藥(600849,股吧)內(nèi)，存在資產(chǎn)整合預(yù)期的是尚未上市的醫(yī)藥制造業(yè)務(wù)。這部分資產(chǎn)是上藥集團(tuán)盈利的核心，2007年的銷售收入達(dá)到65億元堪稱是醫(yī)藥制藥業(yè)的航母級(jí)巨無霸。未來這部分資產(chǎn)將是整合的關(guān)鍵，也是最富有想象力的部分。




　　上實(shí)醫(yī)藥(600607,股吧)受益最大。此次劃轉(zhuǎn)涉及了上海醫(yī)藥、中西藥業(yè)以及上實(shí)集團(tuán)控股的上實(shí)醫(yī)藥三家上市公司未來的發(fā)展。而上實(shí)醫(yī)藥已經(jīng)被確立為上實(shí)集團(tuán)內(nèi)醫(yī)藥制造業(yè)務(wù)的核心，未來的發(fā)展通過外延式的擴(kuò)張不斷做大。因此我們預(yù)計(jì)整合后上藥集團(tuán)的醫(yī)藥制造業(yè)部分將會(huì)逐步注入上實(shí)醫(yī)藥，醫(yī)藥商業(yè)部分則仍然由上海醫(yī)藥負(fù)責(zé)運(yùn)營(yíng)。中西藥業(yè)由于本身盈利能力不強(qiáng)，實(shí)質(zhì)資產(chǎn)并不多，未來最有可能的是通過重組的方式剝離。




　　華潤(rùn)擴(kuò)張受阻。此次劃轉(zhuǎn)前，華潤(rùn)集團(tuán)通過重組華源集團(tuán)擁有上藥集團(tuán)的40％股權(quán)，為相對(duì)控股股東。雖然華潤(rùn)集團(tuán)向上海市政府多次表達(dá)了增持股份以達(dá)到絕對(duì)控股的目的，但是上海市政府出于做大做強(qiáng)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)，使之成為六大支柱產(chǎn)業(yè)之一的規(guī)劃，始終未同意。此次劃轉(zhuǎn)表明，華潤(rùn)集團(tuán)徹底失去了上藥控制權(quán)。其設(shè)想的南北醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)整合的設(shè)想也隨之破滅，未來是否會(huì)退出尚有待觀察。

編輯：商務(wù)部